豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：豆类市场呈现“期货强、现货弱”格局。豆粕期价受政策利好刺激（财政部宣布对美豆进口关税调整），尽管美豆进口税率降至13%，但仍缺乏价格优势。油厂因压榨利润亏损挺价，推动期价走强。短期豆粕期价强势持续。
- 关键数据：美豆进口关税调整至13%（保留10%加征税率），市场预期10月底马来西亚棕榈油库存将攀升至244万吨（同比增幅近30%）。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：棕榈油期价延续跌势，受马来西亚棕榈油高产季供应压力及出口数据不佳拖累。国内三大食用油库存周度小幅下降但总量仍高，供应宽松格局未变。粕强油弱格局持续，短期棕榈油期价维持偏弱。
- 关键数据：马来西亚棕榈油库存预期达244万吨（两年高位），国内三大食用油库存总量高位。
研究结论
- 豆粕：短期震荡偏强，中期震荡，主要受政策利好和油厂挺价支撑。
- 棕榈油：短期震荡偏弱，中期震荡，受供应压力和悲观情绪主导。
