两粕劲升、鸡蛋上扬

一、农产品板块综述 两粕劲升，因国内菜籽压榨停机，菜粕供应偏紧，同时进口大豆成本抬升支撑豆粕价格，两粕强势延续。鸡蛋突破上扬，天气转凉有利鸡蛋存储，旺季备货临近，淘鸡数量持续增加，双十一消费节点支撑消费，多头增仓推升期价向上突破，涨势延续。棕油持续下跌，产地产量增、库存增压制棕油走低，弱势或持续。 二、品种策略跟踪 （一）菜粕、豆粕：两粕劲升 焦点关注：菜粕和豆粕联袂劲升，菜粕强势，受到供应偏紧的支撑： 1．加拿大短期内无法立即取消高关税，中加经贸关系尚未改善，国内油厂加菜籽买船停滞，进口菜籽到港偏低，油厂进口油菜籽库存消耗殆尽，现阶段国内菜籽压榨全线停机，开机率降至0%，原料短缺导致菜粕产出停滞，菜粕库存也持续下滑，进口菜粕价格持续高位。菜粕供应偏紧，多头增仓推动菜粕高位上涨。豆粕也跟随菜粕走高，大豆进口成本上升也支撑豆粕上涨。 2、图表上菜粕主力2601合约继续上涨，期价在均线系统之上扩大涨幅，MACD金叉后红柱放大，技术强势，策略上轻仓多单。菜粕2601合约支撑2471，阻力2550。 （二）鸡蛋：突破上扬 焦点关注：鸡蛋主力2512合约突破上扬，延续强势： 1.随着天气降温，利于鸡蛋储存运输，且冬季传统备货季，终端阶段性拿货增加，市场走货加快，支撑鸡蛋价格。加之老母鸡淘汰延续增加态势，产能有所去化，需求端受双十一消费节点拉动，对鸡蛋期价有所支撑。关注养殖端后续淘鸡进度。 2.鸡蛋主力2512合约高位突破，期价向上突破60日均线，延续上涨趋势，策略上继续轻仓多单。鸡蛋主力2512合约支撑3164，阻力3250。 （三）红枣：小幅反弹 焦点关注：红枣主力2601合约在前日暴跌后脱离低点，小幅反弹，但下行趋势未变，受到新枣上市以及库存增长的压力： 1.新疆主产区进入集中下树阶段，新枣产量即将明朗，大幅减产预期基本落空，陈枣库存缓慢消化，国内样本点库存远高于去年同期水平，在疆客商将已下树货源积极发运至内地，红枣库存增长。据Mysteel调研数据显示，10月30日36家样本点物理库存在9348吨，周环比增加2.69%，同比增加120.78%。随着新枣集中上市叠加陈枣高库存，市场供应压力预期进一步加大。期价跌至低位后，部分空头获利回补，期价脱离低点，缩减跌幅，但下行趋势未变。 2.红枣主力2601合约脱离低点，略有反弹，但期价仍远离均线系统之下波动，MACD死叉后绿柱扩大，下行趋势未变。策略上空单持有。红枣主力2601合约支撑9560，阻力9800。 （四）棕榈油：持续下跌 焦点关注：棕榈油主力2601合约持续下跌，受到产地产量增库存增的压力： 1.马来西亚10月棕榈油产量预计飙升至七年高点，且超过出口需求，预计截至10月底马来西亚棕油库存将攀升至两年高位，偏空气氛升温。需求端印尼B50生柴计划因矿业协会反对而存在变数，引发市场对远期生柴需求的担忧，棕油价格承压。 2.棕榈油主力2601合约持续下跌，期价在均线系统之下运行，各均线转向空头排列，MACD死叉后绿柱扩大，技术偏弱。策略上轻仓空单。棕榈油主力2601合约支撑8570，阻力8692。 （五）玉米：震荡回落 焦点关注：玉米主力2601合约震荡回落，丰产季供应压力仍存： 1.玉米丰产现实限制玉米的反弹空间，前期华北地区天气原因导致新玉米质量下降，北粮南调加速，支撑东北玉米价格。但是东北地区近期铁路运输不畅，运力紧张，东北玉米外运放缓。销区贸易商 建库意愿不强，港口到货量一般，贸易商报价下调。玉米期价在反弹中遇到阻力，行情继续震荡回落，回到近半月形成的区间波动。 2.图表上，大连玉米主力2601合约在40日和20日均线之间波动，前期区间上沿位置亦有一定阻力，技术调整。策略上短线交易，主力2601合约支撑2130，阻力2145。 （六）生猪：反弹上扬 焦点关注：生猪主力2601合约反弹上扬，受到需求转好的提振： 1.天气转冷带动消费季节性回暖，猪肉购销进入旺季，南方腌腊周期启动，提振屠宰场开工率提升，支撑猪价。规模企业11月计划出栏量减少。盘面生猪空头低位平仓增加，推动期价反弹。 2.生猪主力2601合约低位反弹，期价站上5日均线，图表形态上可能有双底结构雏形，关注后续能否克服10日和20日均线阻力。策略上空单平仓，生猪主力2601合约支撑11580，阻力12060。 （七）棉花：强劲回升 焦点关注：棉花主力2601合约强劲回升，收复前日跌幅，再度转强： 1.国内新疆产区采摘及收购稳步推进，全国棉花商业库存保持增长态势，整体市场供给充裕。但内地库存目前处于稳步消化状态，纺企库存压力不大，采购基本维持刚需补库。关注下游需求改善情况。 2.棉花期货主力2601合约大幅回升，收复前日跌幅，行情回到强势，波动较大，MACD红柱重新放大，技术回强。策略上轻仓多单，棉花主力2601合约支撑13480，阻力13700。 （八）苹果：小幅回稳 焦点关注：苹果主力2601合约在连续两日调整后收小阳，有所回稳： 1.产区苹果好货价格稳定，一般货源价格有下滑。山东产区晚富士交易上量，随着供应增多，质量下滑。一般货源供应增加而需求疲软为价格带来一定压力。同时伴随着冬季柑橘类水果大量上市，苹果消费需求或被挤压。但苹果入库量预期将大幅低于去年，库存压力不大，对苹果价格有支撑。苹果期价震荡回稳。 2.苹果主力2601合约报收小阳，守住20日均线，期价尚未反转，走势略有企稳。策略上短线交易。苹果主力2601合约支撑8872，阻力9046。 （九）白糖：破位下行 焦点关注：郑糖主力2601合约破位下行，走势转弱： 1.外盘原糖期价大幅下跌，受到全球2025/26年度白糖供应将显 著过剩的预期压制。国内甜菜糖压榨持续，蔗糖即将开榨，新榨季糖产将增产，外盘跌势带动郑糖走低，期价破位下行，转入跌势。 2.白糖主力2601合约破位下行，期价跌破了跌破了均线系统，MACD红柱缩小，技术反转进入下行趋势，策略上多单平仓，轻仓试空，白糖主力2601合约支撑5422，阻力5455。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年11月5日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。