一、行情回顾与展望
- 市场表现：多晶硅主力合约价格持续走低，PS2601合约收盘价53715元/吨，跌幅3.91%，成交量274348手，持仓量12968手，净减14968手。
- 现货价格：多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平；n型颗粒硅成交价格区间为5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平。
- 后市展望：多晶硅利润大幅修复抑制主动减产意愿，月度产量仍在13万吨左右，供需失衡局面未扭转。日内价格持续走弱，美元指数走强导致外盘定价商品价格大跌，多个权益市场走弱形成宏观避险风险信号。前期01合约明显升水导致窄幅空间内价格支撑乏力，01合约净多头减仓7983手，价格预期进入下半区间震荡运行。
- 风险因素：“十五五”对光伏产业规划超预期、反内卷政策超预期。
二、行情要闻
- 仓单数量：11月4日，多晶硅仓单数量9590手，较上一交易日持平。
- 光伏装机量：2025年9月，光伏新增装机量9.66GW，环比增长31.25%；1-9月，光伏累计新增装机量240.27GW。
- 大全能源公告：第三季度营收17.73亿元，同比增长24.75%，净利润7347.9万元；前三季度营收32.43亿元，同比下降46.00%，净利润亏损10.73亿元。
- 通威股份报告：第三季度实现营业收入240.91亿元，同比略微下降1.57%，净利润亏损幅度收窄，同比减亏62.69%，环比减亏86.68%。
