甲醇：偏弱运行

2025-11-04 黄天圆,杨鈜汉国泰君安期货 Max

【基本面跟踪】

现货价格：甲醇现货价格指数2062.99点，下跌24.54点。其中太仓现货价格2102元/吨，下跌55元/吨；内蒙古北线价格1980元/吨，下跌25元/吨。20个大中城市中，13个城市价格下跌，跌幅10-70元/吨不等。港口买气较弱，基差走弱，需关注沿海库存变化。内地上游主动降价出货，但需求疲软且运费低，业者持货意愿差，竞拍多流拍。
基本面压力：供应端，装置集中复产导致日产环比上升；进口端，中美会晤缓解物流矛盾，海外开工率高致进口充裕，国内供应高企。需求端，MTO行业利润压缩明显，以价换量抑制上涨空间。宏观方面，四中全会、中美贸易磋商、美联储降息等利好出尽，宏观驱动减弱。
【趋势强度】
甲醇趋势强度：-1（偏弱）。
【研究结论】
短期甲醇维持高供应状态，需求端承压，基本面驱动向下。库存压力和生产利润压缩下，甲醇弱势运行。后续关注港口货源回流内地是否阶段性支撑价格。