贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：美国ISM制造业数据逊色，金价继续震荡；美国三大股指涨跌不一，欧 洲主要股指涨跌不一；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨2.71个基点报 4.110%；美元指数涨0.15%报99.8，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1257；COMEX黄金期货涨0.43%报4013.7美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货922.58，现货919.58，基差-3，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单87816千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注欧央行委员密集讲话、澳联储利率决议、中俄总理第三十次定期 会晤。美国ISM制造业数据逊色，金价震荡。沪金溢价收敛至0元/克。金价反弹力度较弱，中长期略有转空，上行空间有限，金价将震荡。 白银 1、基本面：美国ISM制造业数据逊色，银价震荡收跌；美国三大股指小幅收涨，欧洲主要股指全线下跌；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌1.37个基点报 4.083%；美元指数涨0.18%报99.72，离岸人民币对美元贬值报7.1224；COMEX白银期货跌0.52%报47.91美元/盎司；中性 2、基差：白银期货11455，现货11424，基差-31，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单658851千克，日环比减少6693千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：美国ISM制造业数据逊色，银价震荡收跌。风险偏好偏弱，银价表现疲软。银溢价扩大至270元/克。银价反弹力度也较弱，长期略有转空，上行空间有限。 黄金 白银 利多： 利多：1、全球动荡，避险情绪仍存 2、影子美联储显著，降息预期仍存3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑5、光伏、科技板块对银价有所支撑 1、全球动荡，避险情绪仍存2、影子美联储显著，降息预期仍存3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税风波仍未结束 利空：1、降息停止预期升温，美联储内部分歧巨大 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、俄乌停火谈判预期仍存4、看多情绪明显降温 利空：1、降息停止预期升温，美联储内部分歧巨大 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌停火谈判预期仍存 逻辑： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。近期主要三大因素美国政府关门、美联储降息、中美关税升级担忧，后两者已经明显改善，甚至有转头趋势，金价支撑明显减弱。 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，美国政府关门结束、日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，美国政府关门结束、日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注：08:30日本10月制造业PMI终值； 时间待定俄罗斯总理米舒斯京来华举行中俄总理第三十次定期会晤；11:30澳洲联储公布利率决议声明；12:30澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会；14:45欧洲央行管委Olli Rehn讲话；15:40欧洲央行行长拉加德讲话；15:55欧洲央行管委Christodoulides Patsalides讲话；16:00 IMF总裁格奥尔基耶娃和欧盟执委会副主席东布洛夫斯基讲话；17:00欧洲央行管委Jose Luis Escriva讲话；18:00欧洲央行行长拉加德讲话，欧洲央行管委OlliRehn谈论欧元区经济前景；19:35美联储理事鲍曼在西班牙马德里举办的“2025年桑坦德国际银行业会议”谈论监管与货币政策；19:40英国央行副行长Breeden讲话；时间待定美国地方市长选举日待定，加拿大政府公布年度预算案；21:30加拿大9月贸易帐；次日01:00欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话；次日04:00新西兰联储发布金融稳定性报告。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。