锅圈城市店调改店调研品类与客群扩容高线市场或迎破局20251102

#工作日增量5000多元，其中新品炸货800-1000、面 【锅圈】城市店调改店调研，品类与客群扩容，高线市场或迎破局（20251102）我们于近日调研了锅圈上海首家调改门店，在增加面点、炸货、牛奶豆浆等新品后，顺利扩展中老年客群、提升消费频次、扩大营业额，对于解决当前高线城市门店经营压力起到极为关键的作用：（1）店效：改造之前工作日单日销售6000-7000元，现在1.2-1.3万、周末达到2万。 #工作日增量5000多元，其中新品炸货800-1000、面点400-500、饮料400-500元，火锅烧烤老品也增加2000-3000元。 （2）客群：通过早点和油炸等高复购率产品吸引中老年消费者高频消费。 销售额占比看，面点3-4%，饮料3-4%，油炸10%左右。 订单数占比看，引流品的占比会更高，客单价因此从80-90元降至70-80元。 （2）模型：门店面积60-70平方，租金及人工均为2-3万一个月，#毛利率接近35%、净利润率超10%，年净利30多万，首次投资额30多万，一年左右能回本。 相对老店新增4-5万装修、4-5万设备。 城市门店的调改成功对锅圈有望成为高线市场破局之法。 公司于2024年中开启乡镇店调改，通过扩容扩品提升乡镇店店效、缩短回本周期，开启乡镇店快速拓店。 此前城市门店一直为相对短板，我们在此前的草根调研中总结，#一线城市由于新零售竞争激烈、供给十分充分、到店消费习惯较弱、租金及人工成本高等原因，锅圈发展受到桎梏。 公司于2025年上半年开始针对高线城市门店加装无人零售设备，有效带来个位数店效提升，但依旧未触及商业模型核心。 2025年下半年以来，#公司针对不同地区城市门店进行差异化调改，增加适应的品类、改变装修布局，已取得初步成效。 本次上海首家调改店的成功，进一步明确高线城市门店未来的发展路径，#受益调改新增投入可控、公司多品类供应链能力扎实，预计复制概率较大。 若未来得以成功复制，店效持续提升将更有确定性，城市门店拓展空间也可以进一步想象。 旺季之下，公司经营表现有望超预期，维持重点推荐！公司三季度收入及净增门店数超出预期。 进入四季度旺季以来，各类新品营销、活动促销加大力度，在去年较低基数之上，2025Q4公司同店有望较Q3的中单同比增速进一步显著加速。 此外根据极海跟踪，#10月公司新开门店303家，对比9月的238家进一步加速（关店数据尚未完全更新），我们预计2025年公司新开店有望达到1200-1300家。