超级央行周主要央行利率决议点评与展望

一周综述

美联储如期降息25个基点至3.75%-4.00%，符合市场预期，但鲍威尔在记者会上的鹰派发言导致市场波动，市场对12月进一步降息的预期由90%下降至60%左右。鲍威尔表示12月是否进一步降息“远非已成定局”，意在管理市场预期。美联储将停止缩表，符合市场预期。预计12月美联储仍将降息，但明年或放缓降息速度。

日本央行维持利率不变，两名委员投下反对票认为应该立刻加息。随着高市早苗上任，更强的财政支持蓄势待发，美日贸易协定逐步落地，日本央行加息的紧迫性也在升高。

欧央行按兵不动，考虑到通胀和经济增长的同时回升，欧元区降息进程已基本结束，12月继续维持当前利率将是大概率事件。

交易模式

美联储降息后边际转鹰引发紧缩交易。市场风险偏好恢复，美、英、法、德、日、韩等多国股市创下历史新高，但鲍威尔讲话后全球股市应声下跌，美债收益率和美元走强。

关键数据

• 美国：财年赤字率下降，房价环比回升，联储PMI指数回暖。
• 欧洲：三季度GDP回暖，核心CPI高于预期，失业率持平，经济景气指数回升。
• 日本：东京CPI超预期上涨，工业与商业销售回暖。

重要事件

• 美国：特朗普亚洲行与多国达成贸易协议，美联储降息，美国政府停摆已持续33天，或对委内瑞拉发动袭击。
• 欧洲：欧央行按兵不动，法国议会通过预算修正案。
• 日本：日央行按兵不动，美日签订投资实施清单，日韩领导人在韩国庆州会谈。
• 其他地区：加拿大降息，继续寻求达成贸易协议，阿根廷总统米莱领导的执政联盟赢得国会中期选举，墨西哥总统辛鲍姆表示，美国总统特朗普已同意再次延长两国就贸易、安全和移民问题达成协议的最后期限，印度国有炼油公司暂停购买俄石油。

本周关注

美国最高法院关税辩论，密歇根大学调查数据，美国10月ISM制造业PMI，欧元区9月PPI，美国10月ISM服务业PMI，美国10月ADP就业，美国最高法院关税合法性辩论，欧元区9月零售销售，美国10月挑战者企业裁员数，日本9月家庭支出，德国9月贸易账，美国11月密歇根大学调查数据。