新三板周报：港交所拟设立创新板与内地市场形成竞争
此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 策略报告 2017.06.12-2017.06.16 [Table_Main] 港交所拟设立创新板与内地市场形成竞争 ——新三板周报 [Table_InvestRank] 报告日期： 2017-06-19 [Table_oneYearFieldChart] 上证综指-沪深300走势图 主要指数表现 指数名称 今年以来的涨跌幅% 上证综指 0.63 沪深300 6.30 创业板指 -7.75 中小板综 -4.19 财富证券研究发展中心 李孔逸 胡文艳 0731-84779596 0731-84403398 liky@cfzq.com huwy@cfzq.com S1450511020034 研究助理 [Table_Sum ry] 投资要点 上周新三板成指（899001）收盘1228.52点，环比上涨0.05%； 新三板做市指数（899002）收盘1064.43点，环比下跌0.24%。 新三板挂牌企业数量 上周挂牌家数为27家，环比减少12家。挂牌总股本为7.09亿股，挂牌流通股本为1.23亿股。行业主要集中在软件和信息技术服务业、 有色金属冶炼及压延加工、计算机、通信和其他电子设备制造业等。 新三板成交额和估值 上周市场成交金额为46.15亿元，环比上涨34.25%。其中做市转让交易金额为15.07亿元，环比上涨24.14%；协议转让交易金额为31.08亿元，环比上涨39.75%。截至6月19日，新三板的PE（TTM,中值，剔除负值）为23.27倍，市盈率排前三的是电信服务（33.89）医疗保健（33.76）、日常消费（24.53）。 新三板融资额 上周共62家新三板企业发布定增预案，计划募集资金53.60亿元，环比上周37家定增预案以及16.67亿元融资，分别增加25家和36.93亿元。行业主要集中软件与服务、资本货物、食品、饮料与烟草等。 新三板要闻一览 6月16日，香港交易所一纸关于设立创新板的框架咨询文件引起市场热切关注，文件条例容许内地公司在香港进行第二次上市，并且允许同股不同权公司在该板上市，这为类似于高科技、互联网等内地公司扫清了赴港上市的一大障碍。另外宽松的政策环境也成为赴港上市一大吸引点，相对于门槛较高的A股，香港创新板初板上市条件非常低，在一定程度上可以吸引更多优质但未必符合主板要求的公司来尝试香港创新板。同时，相对于内地新三板市场，香港创新板的快速摘牌机制，即只要连续停牌90日、创新主板连续停牌6个月即自动除牌，亦将影响到很多企业在新三板和创新初板之间的抉择。与内地资本市场相较，香港资本市场拥有显著优势，如果A股及新三板市场不加紧完善相关制度，提高其市场效率和监管水平，那么创新板则很可能会分流相当大一块蛋糕，这将给内地市场带来一定程度上的冲击。但我们建议相关企业对赴香港创新板上市这一事件保持谨慎的态度，关注创新板一些亟待解决的问题和挑战，诸如，审核有意向上市公司方面资质的统一标准难以确定，香港与内地企业的财会、税率各方面财务指标的不同等。 策略报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 - 2 - 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 投资评级 评级说明 推荐 股票价格超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格超越大盘幅度为5%－10% 中性 股票价格相对大盘变动幅度为-5%－5% 回避 股票价格相对大盘下跌5%以上； 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。 本报告仅供财富证券有限责任公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或 可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财富证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财富证券研究发展中心 网址：www.cfzq.com 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438
