烧碱市场
- 价格：现货价格稳中有降，山东32%液碱报价800元/吨，50%液碱报价1250元/吨。期货价格下跌，主力收盘价2310元/吨。
- 供应：开工率84.30%，产量360.98万吨，同比+8.39%。新增产能陆续投产，检修减少。
- 需求：氧化铝开工率85.86%，下游订单稳定但接货价格下降。非铝端刚需采购，后续需求转弱。
- 进出口：液碱出口36.50万吨，同比+41.50%；固碱出口5.55万吨，同比+45.59%。
- 库存：液碱厂库库存44.26万吨，片碱厂库库存2.73万吨，库存累库。
- 利润：山东氯碱综合利润1005.78元/吨，烧碱单品种利润1508.90元/吨，利润维持高位。
- 市场分析：供应端新增产能投放，需求端氧化铝减产预期及非铝需求淡季，价格下跌，库存累库。
- 策略：单边谨慎偏空，跨期观望，跨品种无。
PVC市场
- 价格：现货价格先跌后涨，期货价格下跌，主力收盘价4701元/吨。
- 供应：月度产量212.81万吨，同比+5.56%。检修减少，新增产能逐步释放，供应充裕。
- 需求：下游开工率50.54%，管材、型材开工率同比低位，薄膜开工率同比高位。北方即将进入淡季。
- 进出口：出口34.64万吨，同比+24.53%；进口1.44万吨，同比+7.73%。
- 库存：厂内库存33.80万吨，社会库存54.46万吨，库存绝对值偏高，期货仓单高位。
- 利润：电石法生产毛利亏损，乙烯法生产毛利微利。
- 市场分析：供需弱势，价格下跌，库存高位，出口以价换量，印度反倾销税预计11月有结论。
- 策略：单边谨慎偏空，随宏观情绪反弹期现择机正套，跨期观望，跨品种无。
成本利润
- 氯碱综合利润：山东1005.78元/吨，西北1084.24元/吨，利润同期低位。
- PVC生产利润：电石法亏损，乙烯法微利。
- 上游原料利润：兰炭、电石利润亏损，乙烯价格震荡偏弱。
供需分析
- 烧碱：供应端新增产能投放，需求端氧化铝减产预期及非铝需求淡季，供需偏弱。
- PVC：供应端供应充裕，需求端下游开工率同比偏低，供需偏弱。
库存分析
- 烧碱：库存累库，氧化铝订单平稳但受减产预期影响，下游采购谨慎。
- PVC：社会库存累库，下游需求疲软，期货仓单高位。
风险
- 烧碱：液氯价格波动，装置检修动态，氧化铝投产节奏，下游采购节奏。
- PVC：国内宏观政策扰动，印度出口政策变动，装置检修动态。
