权益基金：上海证券2025年基金市场三季报

——权益基金 报告日期：2025年10月30日 ◼2025年三季度基础市场概况： -市场业绩回顾：2025年三季度，大盘指数普遍上涨，上证指数上涨16.37%，深证成指上涨28.46%，创业板指上涨48.88%。中信一级行业指数除银行合综合金融外，普遍上涨；通信、电子、有色金属、电力设备及新能源板块涨幅明显，分别上涨50.21%、44.49%、44.07%、41.06%；综合金融合银行板块分别跌9.04%、8.65%。 上海证券基金评价研究中心 分析师：池云飞执业证书编号：S0870521090001电话：021-53686397邮箱：chiyunfei@shzq.com -公募基金规模情况：截至2025年三季度，公募基金总规模为35.88万亿元，较上季度末的33.72万亿增加了2.16万亿元。货币、股票、混合、债券、QDII基金的规模分别为14.64万亿、5.38万亿、3.82万亿、10.67万亿，0.77万亿。货币、股票、混合、QDII、FOF基金规模均上涨，其中股票基金规模增长最多，为1.10亿元；债券基金规模下降，总规模减少0.23亿元。截至三季度末，总规模在5000亿以上的基金公司有24家，1000-5000亿的共37家，100-1000亿的共76家。头部公司规模占市场总规模比重大，规模排名前30的公司总规模占比76.44%，集聚效应明显。 研究助理：陈颢元执业证书编号：S0870124050006电话：021-53686121邮箱:chenhaoyuan@shzq.com ◼主动权益基金： -业绩表现：三季度，各类型主动权益基金均上涨，普通股票基金与偏股混合基金及灵活配置混合基金平均收益率分别为26.91%、27.49%和17.56%。 -仓位变化：三季度，主动权益基金仓位均上涨。其中，普通股票基金仓位较二季度小幅上涨0.77%，偏股混合基金仓位上涨1.50%；灵活配置混合基金仓位上涨2.32%。 -行业分布：三季度，主动权益基金重仓行业持股市值占重仓股总市值比例前三分别为电子、电力设备及新能源与医药，分别占比25.15%、11.34%和8.38%；增持行业前三分别为电子、通信、计算机等行业，分别增持3.15%、1.04%和0.31%。减持行业前三分别为食 品饮料、银行、家电等行业，分别减持1.51%、1.01%和0.73%。其中，食品饮料已连续两季度成为减持规模第一的行业。 ◼被动权益基金： -整体表现：2025年三季度指数型基金平均收益为25.28%，大幅超越上季度。 目录 一、基础市场概况.....................................................................4 1.1市场业绩回顾...................................................................41.2市场资金流向...................................................................51.3公募基金规模...................................................................6 二、主动权益基金.....................................................................8 2.1业绩表现.......................................................................82.2仓位变化.......................................................................92.3行业分布......................................................................10 ◼图表目录 图1大盘涨跌幅（%）....................................................................4图2中信一级行业指数涨跌幅（%）........................................................5图3中信一级行业主动净买入情况（亿元）.................................................6图4各类基金规模（亿元）与占比（%）....................................................7图5各类基金公司数量（家）与规模集聚效应（占比%）......................................7图6主动权益基金近四季度收益率情况（涨跌幅%）..........................................8图7主动权益基金2025Q2及2025Q1仓位及变化情况（%）....................................9图8主动权益基金重仓行业持股市值占重仓股总市值比例（%）...............................10图9指数型基金近四季度收益率情况（%）.................................................11 表1主动权益基金2025年三季度收益率较好与较弱基金展示..............................8表2主动权益基金重仓行业持股市值占重仓股总市值增减持前5...........................9表3被动权益基金2025年三季度收益率较好与较弱基金展示.............................11 一、基础市场概况 1.1市场业绩回顾 2025年三季度，大盘指数普遍上涨，上证指数上涨16.37%，深证成指上涨28.46%，创业板指上涨48.88%。 数据来源：同花顺IFIND，上海证券基金评价研究中心；数据截至：2025年9月30日 2025年三季度，中信一级行业指数除银行与综合金融外，普遍上涨。成长风格占优，通信、电子、有色金属、电力设备及新能源板块涨幅明显，分别上涨50.21%、44.49%、44.07%、41.06%；综合金融、银行板块分别跌9.04%、8.65%。 数据来源：同花顺IFIND，上海证券基金评价研究中心；数据截至：2025年9月30日 1.2市场资金流向 2025年三季度，从行业资金主动净买入数据看，资金配置呈现出“强共识、高集中”的特征，向高景气成长赛道聚集的趋势显著。市场资金流入电子、通信、电力设备及新能源板块，流入金额分别为559.28亿元、125.51亿元、6.38亿元；医药、银行、非银金融板块流出最多，分别流出566.54亿元、493.39亿元、433.561亿元。 数据来源：同花顺IFIND，上海证券基金评价研究中心；数据截至：2025年9月30日 1.3公募基金规模 截至2025年三季度，公募基金总规模为35.88万亿元，较上季度末的33.72万亿增加了2.16万亿元。货币、股票、混合、债券、QDII基金的规模分别为14.64万亿、5.38万亿、3.82万亿、10.67万亿，0.77万亿。货币、股票、混合、QDII、FOF基金规模均上涨，其中股票基金规模增长最多，为1.10亿元；债券基金规模下降，总规模减少0.23亿元。 数据来源：同花顺IFIND，上海证券基金评价研究中心；数据截至：2025年9月30日 截至2025年三季度末，总规模在5000亿以上的基金公司有24家，1000-5000亿的共37家，100-1000亿的共76家。头部公司规模占市场总规模比重大，规模排名前30的公司总规模占比76.44%，集聚效应明显。 数据来源：同花顺IFIND，上海证券基金评价研究中心；数据截至：2025年9月30日 二、主动权益基金 2.1业绩表现 2025年三季度各类型主动权益基金均上涨，普通股票基金与偏股混合基金及灵活配置混合基金平均收益率分别为26.91%、27.49%和17.56%。 数据来源：同花顺IFIND，上海证券基金评价研究中心；数据截至：2025年9月30日 2025年三季度收益率较好与较弱的主动权益基金如下图所示。其中，022364永赢科技智选混合发起连续两个季度收益率位居第一，其规模也从二季度的11.66亿元大涨至三季度末的115.21亿元。根 据其三季报披露，该基金前十大重仓股均为通信和电子板块个股。 2.2仓位变化 截至2025年三季度，主动权益基金仓位均上涨。其中，普通股票基金仓位较二季度小幅上涨0.77%，偏股混合基金仓位上涨1.50%；灵活配置混合基金仓位上涨2.32%。 数据来源：同花顺IFIND，上海证券基金评价研究中心；数据截至：2025年9月30日 2.3行业分布 截至2025年三季度，主动权益基金重仓行业持股市值占重仓股总市值比例前三分别为电子、电力设备及新能源与医药，分别占比25.15%、11.34%和8.38%。在科技成为本轮牛市行情的投资主线的背景下，三季度主动权益基金增持行业前三分别为电子、通信、计算机，分别增持3.15%、1.04%和0.31%。相比之下，防御性较强的板块纷纷遭减持，减持行业前三分别为食品饮料、银行、家电，分别减持1.51%、1.01%和0.73%。其中，食品饮料已连续两季度成为减持规模第一的行业。 数据来源：同花顺IFIND，上海证券基金评价研究中心；数据截至：2025年9月30日 三、被动权益基金 2025年三季度指数型权益基金平均收益为23.01%，大幅超越上季度。 数据来源：同花顺IFIND，上海证券基金评价研究中心；数据截至：2025年9月30日 2025年三季度收益率较好与较弱的被动权益基金如下图所示。涨幅前五的被动权益基金均为通信主题ETF。 分析师承诺 分析师池云飞 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 风险提示 本报告中的信息均来源于已公开的资料与第三方数据，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。报告中对样本数据的抽样方法和结论，本公司保有最终解释权。本报告中的信息仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。我公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来结果。评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。本报告版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如遵循原文本意地引用、刊发，需注明出处为“上海证券基金评价研究中心”。