核心观点与关键数据
- 市场表现：乙二醇（MEG）期货及现货价格震荡回落。DCE EG主力合约收盘价4069元/吨，结算价4090元/吨，均下跌；近月合约收盘价4073元/吨，结算价4073元/吨，小幅上涨。现货价格（华东地区）4190元/吨，与前一交易日持平；基差从81元/吨降至71元/吨。
- 供需结构：乙二醇供需整体偏弱，短期方向指引不足。部分装置检修但新装置重启及计划试车导致供应端存增量预期。下游聚酯开工率稳定，双十一补单带动短期需求改善。
- 成本与利润：石脑油CFR日本报价568.63美元/吨，乙烯东北亚报价766美元/吨；外盘乙二醇石脑油制成本约-127.88美元/吨，乙烯制成本约-105.90美元/吨。MTO制MEG税后毛利-1539.34元/吨，煤基合成气法税后毛利107.96元/吨。
- 产业链数据：PTA产业链负荷率（聚酯工厂）89.28%，江浙织机71.86%；涤纶DTY、POY、短纤、瓶级切片价格分别8425、6750、6355、5760元/吨，均小幅上涨。乙二醇MEG内盘CCFEI指数4140元/吨，较前一交易日下降。
研究结论
- 短期趋势：预计乙二醇价格重心窄幅震荡。
- 市场动态：华南一套50万吨/年MEG装置逐步恢复，供应端存不确定性。下游补单需求短期支撑有限，宏观市场支撑增加但供需矛盾未解决。
- 风险提示：期市风险较高，投资需谨慎。
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