核心观点与关键数据
乙二醇市场分析：
- 现货价格弱势下行，基差走强。9月1日，乙二醇现货价格4540元/吨，盘面震荡下行，基差由-69元/吨升至83元/吨，场内交投活跃，少量聚酯工厂参与买盘。
- 外盘价格重心回落，商谈重心降至530-532美元/吨附近，贸易商及融资商参与询盘。
- 供需结构未明显改善，宏观情绪转弱，期货跟随小幅下行。
产业链负荷与成本：
- 聚酯工厂负荷率87.99%，较前值上升0.84%；江浙织机负荷率62.03%，持平。
- 上游成本：石脑油CFR日本596.25美元/吨，褐煤坑口价290元/吨，甲醇2222.5元/吨。
- 现货主力合约EG4427元/吨，近月合约4392元/吨，近远月价差-24元/吨，基差83元/吨。
装置信息与现金流：
- 山西30万吨合成气制乙二醇装置预计8月27日出料，此前于8月上旬检修。
- MTO制MEG税后毛利-1253.69元/吨，煤基合成气法税后毛利596.90元/吨。
- 涤纶DTY、POY、短纤、瓶级切片价格分别为8750、7125、6540、5890元/吨，瓶级切片微涨0.51%。
研究结论：
- 短期乙二醇市场维持震荡，关注装置变化及下游旺季开启。
- 海外供应损失较多（沙特、Aster等），国内负荷高位，新增供应需关注。
- 需求环节逐步恢复，支撑逐步走强，但宏观情绪仍偏弱。
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