科学仪器能源领域突破，驱动盈利能力显著增强——北交所信息更新

2025-10-31 开源证券王英杰

核心观点：看好公司多项科学仪器新产品达行业领先水平，国产替代工作积极进行，维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为0.47/0.53/0.64亿元，对应EPS为0.55/0.62/0.75元/股，对应当前股价PE为48.9/43.5/36.0倍，维持“买入”评级。
关键数据：
- 2025Q1-Q3营收2.27亿元，同比增长23.54%；归母净利润1810.63万元，2024前三季度为-467.78万元。
- 2025上半年，我国仪器仪表行业实现利润493亿元，同比增长9.2%；营业收入5,094.20亿元，同比增长7.0%。
业务亮点：
- 色谱光谱系列收入增长较快，制药行业客户如齐鲁制药开始产生持续订单。
- 有机元素分析、样品前处理等优势产品带动宠物食品、第三方检测等领域用户选择悟空仪器。
- 公司及G.A.S.在风味分析、道地溯源等领域的产品与技术应用方案开发布局取得进展，能源领域增长较快。
- 与西安交通大学合作研发的细胞膜色谱智能分析仪加强药物发现，提升研发效率。
风险提示：新品研发风险、需求风险、海外市场风险等。
研究结论：公司新产品达行业领先水平，国产替代进程积极，盈利预测维持乐观，维持“买入”评级。