【基本面跟踪】
2025年10月29日,中国尿素企业总库存量为155.43万吨,较上周减少7.59万吨,环比下降4.66%,库存由涨转跌。市场短期情绪受消息面提振,部分需求释放及储备需求跟进带动尿素工厂新单成交和出货量增加。但尿素价格上涨后,新单成交开始下降。库存变化方面,海南、黑龙江、吉林等省份库存增加,而安徽、山东、河南等省份库存减少。
【趋势强度】
尿素趋势强度为0,处于中性水平。
【研究结论】
尿素短期基本面逐步转弱,但宏观商品指数偏强和煤炭重心小幅抬升,预计尿素呈现震荡博弈格局。现货成交边际转弱,供需格局未改变,11月上旬尿素日产增加而需求转弱,价格趋势承压。估值方面,上方压力位于期货01合约1660元/吨以上,主要因内蒙高企企业库存流通性释放预期;下方支撑暂时缺失,出口政策清晰后,尿素估值或下探北方工厂固定床装置现金流成本线。宏观方面需关注四中全会、“十五五”规划及中美贸易磋商等事件影响。日内需关注现货成交和商品指数波动。