科华数据机构调研纪要

调研日期: 2025-10-30 科华数据成立于1988年,是一家立足电力电子核心技术,融合创新数字科技,提供数据中心、高端电源、清洁能源综合解决方案的公司。公司服务全球100多个国家和地区客户,推动政府、金融、工业、通信、交通、互联网等行业数字化、能源低碳化的转型发展,致力于成为全球卓越的智慧能源综合服务践行者。科华数据在电力电子核心技术方面有着30余年的积累,并融合创新数字科技,提供数据中心、高端电源、清洁能源综合解决方案。在产品应用方面,公司为数据中心客户提供数据中心选址咨询、规划设计、产品方案、集成管理、工程实施、运维管理、IDC主机托管、增值业务在内的全生命周期服务。此外,公司在智慧电能领域也有丰富的经验,服务了全国40+城140+条轨道交通线路,200+家石油化工企业,100+家集成电路、半导体、面板等高端制造型企业。截止2021年底,科华数据在光伏领域,全球累计装机规模超过21GW,提供覆盖3kW~9100kW全功率整体解决方案,广泛应用于大型地面、水面、复杂山地、工商业及户用屋顶等多种电站场景;在储能领域,全球储能累计装机规模超过2.6GW/3.8GWh,提供发电侧储能、火电调频、电网侧储能、用户侧等解决方案;在微网领域,拥有工商业园区、数据中心、城市光储充、无电属电地区等复杂应用场景下的丰富的经验。科华数据是一家专注于电力电子核心技术,融合创新数字科技,提供数据中心、高端电源、清洁能源综合解决方案的公司,致力于推动行业数字化、能源低碳化的转型发展,并为全球客户提供产品设备、系统集成、整体方案、规划设计、工程建设、运营维护等综合服务。 公司于 2025 年 10 月 30 日与上述投资者就公司 2025 年三季度业绩展开了交流,对投资者关心的问题进行了回复。主要内容如下: 一、公司 2025 年三季度经营情况如何? 答:公司 2025 年前三季度实现营业收入 57.06 亿元,同比增长 5.79%,实现归属于上市公司股东的净利润 3.44亿元,同比增长 44.71%。2025 年第三季度实现营业收入 19.73 亿元,同比增长 18.65%,实现归属于上市公司股东的净利润 1.01 亿元,同比增长 711.41%。2025 年前三季度,公司计提的信用减值损失、资产减值损失合计 17,263.62 万元,导致 2025 年前三季度利润总额减少 17,263.62 万元。以上计提主要为应收账款坏账准备和存货跌价准备,其中存货跌价准备主要为新能源产品计提减值损失所致。本次计提信用减值损失和资产减值损失遵守并符合会计准则和相关政 策法规等相关规定,符合谨慎性原则,符合公司实际情况,有利于进一步夯实公司资产,进一步增强企业的风险防范能力,确保公司的可持续发展,不存在损害公司和股东利益的行为。同时,公司注重经营效益的提升,持续推进营销(LTC)、研发(IPD)和供应链(JIT)等环节的流程变革,重构价值链,优化业务流程,提升运营效率,为公司及股东创造更大的价值。 二、公司今年数据中心业务的经营情况? 答:从行业角度来看,近几年来数据中心行业正在从 CPU通算型数据中心转向 GPU 智算型数据中心,特别是近两年来国内外的互联网大厂等企业均增加了在 AI 算力建设方面的资本开支,对于电源等数据中心产品的需求显著提升。从公司角度来看,2025 年前三季度公司在互联网大厂、运营商、金融行业、芯片厂商等客户端均取得了不错的进展,其中公司重点发力于国内头部互联网厂商,为其提供从UPS 到 HVDC、液冷及其他集成业务。同时,公司 IDC 服务业务在今年也有所增长,公司重点开拓企业级的智算中心服务,以及推出算 力平台 V2.0,以全新打造“1+4+X”的算力服务新范式,通过 1 个统一平台,对公司部署于全国 4 大智算集群的多元异构算力进行智能调度与弹性扩展,最终打通从算力基础设施到垂直行业应用的“最后一公里”,将稳定、高效的算力精准输送至 AIGC、大模型训练、智能驾驶等千行百业的 X 个 AI 应用场景。此外,公司依托智算中心平台,与玻色量子等合作伙伴积极推动将以实用化光量子计算机为代表的新型算力设备融入现有算力中心,打造更完善、更多元、面向未来的算力基础设施,为人工智能、物联网等新技术的创新发展注入全新动能。 三、公司今年新能源业务的经营情况? 答:公司围绕“光伏做大,储能做强”的目标,新能源业务在前三季度保持增长态势,持续巩固国内储能行业的龙头地位,据权威数据咨询机构标普全球(S&P Global)发布的《EnergyStorage Inverter(PCS) Report 2025》显示,公司全球储能PCS(>500kW)出货量排 名第一,全球储能 PCS 出货量排名第二;据中电联与国家电化学储能电站安全监测信息平台联合发布的《2025 年上半年电化学储能电站行业统计数据》显示,公司在已投运电站装机 PCS 厂商中排名第一。同时公司作为在新能源及数据中心领域均有不错深耕的企业,已推动“智算+光储”融合创新,积极探索算力与电力融合新路径,已成功构建起光储充和算力一体化协同发展的全新模式,结合当前国家对于新型储能及 AIDC 的最新政策规划,公司将继续加强两者业务的协同创新,提高公司在 AIDC 及储能赛道的核心竞争力,打造具有科华特色的“光储+AIDC”综合能力。对于海外市场,2025 年至今,公司新能源产品在欧美的出货量较去年已增长一倍以上,同时随着马来西亚生产基地的启用,公司在东南亚及中东地区的出货量也将迎来快速增长。 四、公司对于未来几年公司数据中心业务的展望如何? 答:从客户区域的角度来说,海外市场是公司目前大力开拓的区域,公司将在未来几年内做好海外大客户相应产品的开发以及根据市场节奏 进入客户产品白名单体系等工作;在国内市场公司已与多家头部公司深度合作,未来将继续共同研发相应的数据中心产品。从产品技术创新的角度来说,公司始终重视产品升级和技术创新,2025 年前三季度公司研发费用发生3.48 亿元,开发支出增加 1,584.49 万元,同比增长 102.94%,主要为研发项目投入增加。今年英伟达发布了《下一代 AI 基础设施的 800 伏直流架构》白皮书,明确 800V 高压直流(HVDC)将成为未来 AI 数据中心供电主流方案,并且在未来三年内将逐步从以 UPS 为核心的交流供电到“UPS+HVDC 混合过渡”到“800VDC+储能”再到 SST 的应用。当前,公司已具备 800V HVDC、SST等产品及技术储备,并将持续深耕数据中心领域新技术新产品的研发,致力于推出更加安全可靠的供电保障产品及方案,更好地满足国内外客户数据中心的高功率、高密度电力需求,争做世界的科华! 五、公司 AIDC 海外业务进展如何?对未来海外业务有什么规划? 答:从全球视野来看,公司主要聚焦东南亚、中东、欧洲及美国等国家及地区的市场机会。公司将东南亚作为 AIDC 出海战略的桥头堡,目前已对东南亚主要的国家及主流的投资商进行了市场洞察分析以及渠道的拓展,也已推进产品的认证与入围,依托马来西亚生产基地更好地进行业务开拓。同时,基于中东地区的算力投入持续增长、新能源与 AI 相结合的成本优势等发展动向,公司也已积极拓展该区域业务。对于美国、欧洲及南美区域的大市场,公司正在持续跟进与头部芯片厂商、云厂商的业务合作,将发挥公司在 HVDC、液冷、SST 等产品的技术储备优势,进一步推进出海战略的落地。