科华数据机构调研纪要

调研日期: 2025-08-29 科华数据成立于1988年,是一家立足电力电子核心技术,融合创新数字科技,提供数据中心、高端电源、清洁能源综合解决方案的公司。公司服务全球100多个国家和地区客户,推动政府、金融、工业、通信、交通、互联网等行业数字化、能源低碳化的转型发展,致力于成为全球卓越的智慧能源综合服务践行者。科华数据在电力电子核心技术方面有着30余年的积累,并融合创新数字科技,提供数据中心、高端电源、清洁能源综合解决方案。在产品应用方面,公司为数据中心客户提供数据中心选址咨询、规划设计、产品方案、集成管理、工程实施、运维管理、IDC主机托管、增值业务在内的全生命周期服务。此外,公司在智慧电能领域也有丰富的经验,服务了全国40+城140+条轨道交通线路,200+家石油化工企业,100+家集成电路、半导体、面板等高端制造型企业。截止2021年底,科华数据在光伏领域,全球累计装机规模超过21GW,提供覆盖3kW~9100kW全功率整体解决方案,广泛应用于大型地面、水面、复杂山地、工商业及户用屋顶等多种电站场景;在储能领域,全球储能累计装机规模超过2.6GW/3.8GWh,提供发电侧储能、火电调频、电网侧储能、用户侧等解决方案;在微网领域,拥有工商业园区、数据中心、城市光储充、无电属电地区等复杂应用场景下的丰富的经验。科华数据是一家专注于电力电子核心技术,融合创新数字科技,提供数据中心、高端电源、清洁能源综合解决方案的公司,致力于推动行业数字化、能源低碳化的转型发展,并为全球客户提供产品设备、系统集成、整体方案、规划设计、工程建设、运营维护等综合服务。 公司于近期与上述投资者就公司2025年半年度业绩展开了交流,对投资者关心的问题进行了回复。主要内容如下: 一、公司2025年上半年整体经营情况如何? 答:2025年上半年公司营业收入37.33亿元,比上年同期增长0.06%。其中,数据中心行业营业收入为13.98亿元,比上年同期增长16.77%,毛利率为29.35% ,比上年同期下降1.40% ;智慧电能行业营业收入4.39亿元,比上年同期下降22.56%,毛利率为36.39%,比上年同期增长1.93%;新能源行业营业收入18.52亿元,比上年同期下降4.22%,毛利率为17.51%,比上年同期增长0.63%。2025年半年度,公司实现归属于上市公司股东的净利润2.44亿元,比上年同期增长7.94%,计提的信用减值损失、资产减值损失合计9,800.54万元,导致2025年半年度利润总额减少9,800.54万元。 二、公司智算中心业务的发展情况如何? 答:2025年上半年,公司智算中心行业营业收入约为13.98亿元,比上年同期增长16.77%。公司聚焦“技术创新”与“算力布局”驱动高质量发展。一方面,公司智算中心技术产品不断推陈出新,全力开拓海外市场。报告期内,公司加大关键核心新技术(HVDC、SST等等)的研发力度及新产品应用。持续加大液冷技术研发创新,与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD专为高性能GPU服务器集群提供实时保障。公司致力于从风冷实践、液冷技术沉淀,再进阶至超节点POD的探索创新与生态协同,积极打造液冷智算中心生态圈。另一方面,公司发布算力平台V2.0,全新打造“1+4+X”的算力服务新范式,通过1个统一平台,对公司部署于全国4大智算集群的多元异构算力进行智能调度与弹性扩展,最终打通从算力基础设施到垂直行业应用的“最后一公里”,将稳定、高效的算力精准输送至AIGC、大模型训练、智能驾驶等千行百业的X个AI应用场景。公司携手壁仞科技、燧原科技、沐曦股份、天数智芯、中昊芯英、清微智能、墨芯人工智能等多家国内外头部AI芯片厂商,基于自建智算中心的异构算力平台,实现各类模型在训练及推理侧的高性能、低成本及可用性进一步优化。 三、公司智慧电能与新能源业务的发展情况如何? 答:2025年上半年,公司智慧电能和新能源业务营业收入较上年同期有所下降,毛利率均有所增长。在智慧电能行业,公司以“AI+能源管理”引领智慧节能。报告期内,公司智慧电能业务作为重要的基石业务,发展态势良好。在“大交通”领域,目前公司已累计护航全国200+条轨交线路、300+条高速公路路段、100+条高铁线路稳定运行,为厦门新机场、福州机场二期扩建工程、重庆江北国际机场等提供高可靠电源、电力监控系统、能源管理系统。在“大工业”领域,报告期内公司成功中标国家级煤化工工程榆林化学 1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目烯烃、芳烃及深加工工程,截至目前已成功服务200多家超大型石油炼化、煤化工、精细化工企业,覆盖三桶油、浙江石油化工、山东裕龙石化、北方华锦精细化工、盛虹石化、万华化学、宝丰能源、陕煤集团等行业头部客户。在新能源领域,公司持续聚焦光储协同创新与全场景应用深化,构建完善的光储产品矩阵。在光伏产品方面,公司推出2000V450kW组 串式逆变器,助力行业在降本增效的路上迈出关键的一步;在储能产品方面,公司也推出了新一代460kW液冷簇级管理PCS,该产品构网性能卓越、液冷散热强悍、防护极致、适配灵活,真正实现“全地域适配、全场景覆盖”。截至报告期末,公司已服务南方电网、华能、国家能源、国电投、华电、大唐、华润、中广核、中核、三峡、国投电力、中节能、中能建、中电建、中石油、中石化、中国中车、宁德时代、海博思创、阿特斯等大型央国企或上市公司。四、公司液冷目前发展如何,未来有什么展望? 答:公司作为行业内第一批进入液冷领域的先行者,现已推出了液冷数据中心全生命周期服务。公司具备冷板式及浸没式液冷系列产品,算力液冷集装箱已出口海外。公司为中国移动长三角(苏州)数据中心打造了首个服务器与液冷系统实现解耦的液冷试点项目,近期又为中国移动智算中心(南京)项目构建了高度解耦的系统架构,与国内头部液冷服务器适配,实现运营商大批量基础设施与液冷机柜解耦,打造了又一个具有行业标杆性的液冷解耦项目。同时,公司持续加大液冷技术研发创新,随着AI算力高密度、高能效等核心需求的提升,公司与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD,专为高性能GPU服务器集群自主研发新一代基础设施微环境,可高效支撑AI训练、推理及通用计算等多样 化场景,为高性能算力需求提供稳定、高效、灵活扩展的实时保障。当前,公司积极整合行业上下游产业资源,与服务器厂商、云服务平台、系统集成商等生态伙伴紧密协作,通过联合研发等方式加大与海内外大客户特别是海外市场的拓展合作,共同打造液冷智算中心生态圈,推动智算中心行业向绿色低碳发展。 五、公司目前海外业务情况如何? 答:“出海”是公司当前重要的发展战略,公司从组织架构、人才团队、市场开发、研发投入、海外工厂建设等方面积极布局。公司密切关注海外算力市场尤其是海外大客户及其合作伙伴的业务机会,以UPS、HVDC、液冷等数据中心核心产品为切入点,积极推进产品标准认证、客户样机测试等工作,加速“出海”战略落地。