金工ETF点评：行业主题ETF单日净流出23.95亿元；非银、石化拥挤变动幅度较大

数据截止日：2025/10/27 一、资金流向 ◼宽基ETF：宽基ETF单日净流入0.44亿元，其中，单日资金净流入TOP3：科创50ETF（+9.84亿元）、A500ETF基金（+5.51亿元）、中证A500ETF南方（+5.35亿元）；单日资金净流出TOP3：沪深300ETF（-5.81亿元）、创业板ETF广发（-4.87亿元）、中证1000ETF（-3.45亿元）。 证券分析师：孙弋轩电话：18910596766E-MAIL：sunyixuan@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190525080001 ◼行业主题ETF：行业主题ETF单日净流出23.95亿元，其中，单日资金净流入TOP3：半导体ETF（+6.18亿元）、国防ETF（+4.43亿元）、证券保险ETF（+3.15亿元）；单日资金净流出TOP3：银行ETF（-8.02亿元）、成渝经济圈ETF（-5.27亿元）、芯片ETF（-4.21亿元）。◼风格策略ETF：风格策略ETF单日净流出6.14亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：红利ETF易方达（+0.45亿元）、自由现金流ETF（+0.45亿元）、中证500成长ETF（+0.25亿元）；单日资金净流出TOP3：红利低波ETF（-3.95亿元）、红利ETF（-2.41亿元）、现金流ETF（-0.87亿元）。 单日资金净流出TOP3：香港证券ETF（-5.23亿元）、中概互联网ETF（-2.11亿元）、沙特ETF（-0.45亿元）。 二、行业拥挤度监测 ◼通过构建行业拥挤度监测模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，前一交易日电子、有色拥挤度靠前，相比较而言，食饮、商贸零售、社服的拥挤度水平较低，建议关注。此外，非银、石化拥挤度变动较大。从主力资金流动来看，前一交易日主力资金流入电子、通信，流出电力设备。近三个交易日主力资金减配机械、医药；增配电子。 三、ETF产品关注信号 ◼根据溢价率Z-score模型搭建相关ETF产品筛选信号模型，通过滚动测算提供存在潜在套利机会的标的，此外需警惕标的回调风险。 风险提示：本报告结论完全基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于构建的量化模型，仅供大家参考阅读，不构成任何投资建议。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提 构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。