金工ETF点评：宽基ETF单日净流入40.10亿元；非银、军工拥挤变动幅度较大

一、资金流向

• 宽基ETF单日净流入40.10亿元，其中沪深300ETF（+14.87亿元）、上证50ETF（+14.34亿元）、A500ETF（+8.97亿元）净流入居前；科创板50ETF（-3.52亿元）、创业板ETF（-3.12亿元）、创业板ETF广发（-2.27亿元）净流出居前。
• 行业主题ETF单日净流出34.93亿元，通信ETF（+4.31亿元）、工业有色ETF（+2.16亿元）、医药ETF（+1.75亿元）净流入居前；芯片ETF（-6.03亿元）、电池50ETF（-2.90亿元）、银行ETF（-2.79亿元）净流出居前。
• 风格策略ETF单日净流出0.59亿元，价值100ETF（+1.30亿元）、自由现金流ETF（+1.10亿元）、红利ETF易方达（+0.46亿元）净流入居前；红利低波50ETF（-1.69亿元）、红利ETF（-1.50亿元）、红利低波ETF（-0.94亿元）净流出居前。
• 跨境ETF单日净流入6.06亿元，道琼斯ETF（+1.83亿元）、港股通100ETF（+1.46亿元）、港股通互联网ETF（+1.46亿元）净流入居前；恒生ETF（-3.45亿元）、港股通互联网ETF（-2.91亿元）、恒生互联网ETF（-1.04亿元）净流出居前。

二、行业拥挤度监测

• 电子、有色行业拥挤度较高，食饮、社服拥挤度较低，建议关注；非银、军工拥挤度变动较大。
• 主力资金近三交易日增配电子、军工，减配机械、有色；流入军工、建材，流出电子。

三、ETF产品关注信号

• 通过溢价率Z-score模型筛选潜在套利机会标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。