南华聚丙烯日报：宏观情绪带动下跌20251031

分析师戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）助理分析师顾恒烨（期货从业证号：F03143348）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 今日中美元首在韩国釜山举行会晤，并达成芬太尼关税减少10%的共识。但从下午市场表现来看，本次结果不及市场预期，化工品普跌。从基本面来看，供给端，PP装置检修持续偏高，但是由于其存量供应过大，加之广西石化40万吨装置将于近期投产，PP供应压力难以缓解。而在需求方面，PP旺季需求增量有限，基差持续处于低位，叠加近期成交情况也有所转弱，导致其需求端的支撑非常有限。供强需弱的格局对PP形成持续压力。由于当前缺乏新增驱动，因此近期PP以跟随宏观情绪以及成本端波动为主。 【利多解读】 1.大榭新线两套PP装置（共计90万吨）均处于停车状态。 【利空解读】 1.旺季需求恢复缓慢，呈现“旺季不旺”的状态。2.出口季节性走弱叠加出口窗口当前处于关闭状态。3.广西石化40万吨装置将于近期开车。4.抚顺石化两套装置（共计39万吨）预计10月底复产。 聚丙烯日报表格