南华股指日报：股涨指跌，大小盘风格切换20251031

今日股指期货市场除中证1000指数小幅收涨外，其余均下跌，沪深300指数收盘下跌1.47%。两市成交额回升1656.47亿元，期指成交量加权平均基差与股指走势呈反向变动，显示多空力量博弈。重要资讯方面，10月PMI数据显示制造业PMI为49%，非制造业商务活动指数为50.1%，反映国内供需偏弱状态，市场期待增量政策加速出台。

核心观点：股指除中证1000指数外均下跌，两市成交额回落，但个股涨跌数比达5:2，呈现股涨指跌局面。前期强势的权重及科技股回调，算力、半导体、稀土等板块领跌，拖累大盘及科创板块，而低位中小盘股迎来补涨。短期预计股指在资金博弈下震荡为主，策略建议持仓观望。

现货市场观察显示，上证指数下跌0.81%，深证指数下跌1.14%，两市成交额23177.92亿元，环比减少1038.84亿元。融资买入额占比为24%，两融交易额占A股交易额比重为10.12%。跨品种强弱方面，IF/IH、IF/IM、IH/IM等比值有所波动。升贴水率方面，IF、IH、IC、IM均呈现一定幅度的涨跌。

市盈率方面，沪深300指数为12倍，上证50指数为8倍，中证500指数为22倍，中证1000指数为30倍。整体来看，市场呈现大小盘风格切换，短期震荡为主，建议持仓观望。