一周简评-钢矿

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 钢矿观点 本周，宏观环境宽松，比如十五五规划等，利多盘面。基本面，本周螺纹产量和表需增加，厂库、社库和总库均下降。热卷产量微增，表需增加，厂库增加，社库和总库下降。五大钢材总产量和表需均增加，库存均处于去库状态。河北、山西等主产区相继落实粗钢产量调控计划，唐山限产30%，钢材供给端预期收缩，铁水产量预期继续减量。钢材终端需求旺季不旺，下游新开工主要集中在明年一季度，当前新开工缓慢。机械用钢有所提升，但家电用钢预期降幅明显，汽车用钢持稳。预计后期终端需求逐步向淡季转换。原料端，上游煤矿安检，焦炭涨价。预计螺纹继续维持震荡区间。螺纹主力合约压力位3230，支撑位3000。热卷压力位3450，支撑位3200。 【交易策略】 维持前期观点:短期螺纹3000仍具有较强的韧性，接近3000时，建议试多。有效跌破，则建议止损离场。预计铁矿继续维持震荡走势。主力2601合约压力位833，密切关注支撑位750。建议短线操作，设好止损。 重要资讯 1、0月27日，2025金融街论坛年会在京开幕。会上，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新等发表讲话。要点如下： （1）目前，债市整体运行良好，央行将恢复公开市场国债买卖操作。（2）央行将继续完善货币政策框架，强化货币政策执行和传导。（3）央行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作。（4）研究实施支持个人修复信用的政策措施。（5）央行探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制安排。（6）完善长期资本支持政策，坚决纠正无序竞争行为。2、据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年11月空冰洗排产合计总量共计2847万台，较去年同期生产实绩下降17.7%。3、生态环境部：以碳市场手段推动钢铁、水泥、铝冶炼行业的绿色低碳减排。4、据央视新闻，当地时间10月30日上午，国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普举行会晤。习近平强调，中国的发展振兴同特朗普总统要实现的“让美国再次伟大”是并行不悖的，中美两国完全可以相互成就、共同繁荣。中美两国应当做伙伴、做朋友，这是历史的启示，也是现实的需要。我愿继续同特朗普总统一道，为中美关系打下一个稳固的基础，也为我们两国各自发展营造良好的环境。5、10月30日，《河南省钢铁产业提质升级行动计划》印发。《计划》提到，到2025年年底，全省钢铁行业能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，企业超低排放改造基本完成。到2027年，产业布局进一步优化，低效产能基本出清。 Ø钢价大致7年一周期：2008-2015下跌，2016-2021年上涨，2021-2025下跌。目前仍在下跌周期。 请务必阅读文后免责声明 Ø本周钢矿反弹，但仍未能触及区间上沿。 请务必阅读文后免责声明 Ø宏观层面，十五五规划提振盘面信心。工信部发文严禁新增产能。 Ø终端市场表现仍欠佳。下游新开工主要集中在明年一季度，当前新开工缓慢。机械用钢有所提升，但家电用钢预期降幅明显，汽车用钢持稳。供给端，1-9月我国粗钢产量同比继续负增长，生铁减量幅度相对要小。 Ø10月钢材终端需求旺季不旺，11月进入消费淡季，需求端可能进一步走弱。Ø粗钢产量同比减量，后期产量可能下降。 Ø河北、山西等主产区相继落实粗钢产量调控计划，唐山限产30%，钢材供给端预期收缩 Ø本周五大钢材品种库存继续环降2.64%至1513.76万吨，但较去年同期增幅达22.58%，产量环比增加1.15%，表观需求环比增加2.65%至916.4万吨，创近半年高位。 Ø具体来看，螺纹钢的总库存回落3.15%至602.52万吨，表观需求继续回升至232.19万吨，热卷库存则回落2%至406.59万吨，表需增加1.58%至331.89万吨；线材和冷轧表需环增，仅冷轧表观需求环比减少。 数据来源：弘则、格林大华期货研究院 Ø247家钢厂高炉日均铁水236.36万吨减3.54万吨。高炉铁水继续下降整体仍处于高位。Ø47港铁矿石库存1.5273亿吨增163万吨。铁矿港口库存持续累积。Ø本期全球铁矿发运达到3388.4万吨，为近几年历史同期最高水平，预计后期将形成较强到港量。本期铁矿到港环比下降，短期进口矿供给边际下降。Ø10月20-26日，澳巴七港铁矿石库存总量1158.3万吨，环比下降14.7万吨，延续去库态势，库存水平已降至下半年以来最低水平。 数据来源：弘则、格林大华期货研究院 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn