核心观点与关键数据
市场概况
当前焦炭市场呈现供需偏弱态势，钢厂库存持续下降，高炉开工率及铁水产量均有所回落。焦化厂库存同样减少，但港口库存上升，基差持续走弱，显示市场整体承压。
区域与品种表现
- 山西准一湿熄：价格1537元/吨，日环比持平，周环比微涨54.6%，月环比上涨109.23%，同比下跌18.60%。
- 河北准一干熄：价格1790元/吨，日环比持平，周环比持平，月环比上涨55%，同比下跌1.10%。
- 山东准一干熄：价格1715元/吨，日环比持平，周环比持平，月环比上涨55%，同比下跌16.95%。
- 江苏准一干熄：价格1755元/吨，日环比持平，周环比持平，月环比上涨55%，同比下跌16.63%。
- 内蒙二级：价格1230元/吨，日环比持平，周环比持平，月环比上涨50%，同比下跌23.13%。
盘面与基差
- 盘面价格：05合约18元/吨，09合约12.32元/吨，01合约54.11元/吨，均呈现下跌趋势。
- 基差：05基差-84.89元/吨，09基差-181.89元/吨，01基差54.11元/吨，基差持续走弱。
- 港口库存：港口库存200.09万吨，周环比增4.94万吨，月环比增4.03万吨，库存压力加大。
供需指标
- 焦化厂库存：37.49万吨，日环比降0.10万吨，月环比降2.05万吨，库存持续下滑。
- 钢厂库存：633.16万吨，日环比降6.28万吨，月环比降28.15万吨，库存天数11.07天，持续减少。
- 产能利用率：焦化产能利用率73.99%，周环比降0.96%，月环比降1.36%；高炉开工率89.94%，周环比降0.39%，月环比降2.22%。
- 产量：焦炭日均产量51.21万吨，日环比降0.07万吨，月环比降0.81万吨；铁水日均产量239.90万吨，日环比降1.05万吨，月环比降2.46万吨。
价格与库存趋势
- 港口平仓价：天津港准一平仓价、日照港准一平仓价、青岛港准一平仓价均呈上涨趋势。
- 库存对比：5-9价差-139元/吨，9-1价差-97元/吨，1-5价差236元/吨，显示期货贴水现货。
长期展望
- 蒙古口岸库提价：A10.5，V28，S<0.6%，G8，价格持续上涨。
- 230家焦化产能利用率：45%-70%，产量持续增长。
- 港口总库存：800-1400万吨，库存压力持续存在。
- 焦化总库存（加权）：-400-1200万吨，库存波动较大。
- 焦化利润：0-250元/吨，利润空间有限。
研究结论
当前焦炭市场供需双弱，钢厂库存下降但港口库存上升，基差持续走弱，期货贴水现货。短期内市场仍承压，但长期看随着钢厂补库及焦化产能释放，价格或逐步企稳。建议关注高炉开工率及铁水产量变化，以及焦化厂库存与利润情况。
