核心观点与关键数据
- 新加坡380燃料油裂解：本周小幅走强，月差环比回落，基差低位震荡。
- 高低硫价差：同比历史低位，新加坡0.5低硫裂解走弱，月差、基差历史低位震荡。
- 库存情况：
- 新加坡：渣油去库，高硫浮仓历史同期偏高，低硫浮仓小幅增加。
- 富查伊拉：重质库存大幅累库至8520千吨，高硫浮仓去库但同比历史高位。
- ARA港口：库存同比历史低位。
- 物流情况：
- 国内：燃料油总到岸持平，低硫到岸小幅走强。
- 沙特：发货环比回落，阿联酋发货环比回升。
研究结论
- 低硫基本面：弱势延续，预计维持低位震荡格局。
- 高硫库存：全球开始累库，新加坡裂解受采买需求支撑，但中期面临向下压力（受俄罗斯制裁等因素影响）。
- FU内外走势：震荡为主，本周小幅走弱。
