氯碱专题：从印度反倾销税看PVC出口趋势变化

摘要 研究院化工组 研究员 印度作为占据我国过半出口份额的PVC核心市场，其反倾销税政策已成为决定我国未来PVC出口走势的关键变量。本报告系统梳理了印度对华PVC反倾销税的历程，评估其对我国出口的即时与潜在影响，并据此对我国PVC出口的未来趋势进行研判与展望。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 第一部分将回顾印度反倾销税历程，介绍印度反倾销税机制与流程，回顾印度对我国聚氯乙烯相关产品发起过的反倾销调查案件。目前印度已对多种中国PVC产品发起过反倾销调查，涵盖聚氯乙烯悬浮树脂、聚氯乙烯糊树脂、氯化聚氯乙烯、聚氯乙烯墙纸、自粘式PVC及PVC胶膜等产品。除对特定悬浮树脂的保障措施未落地、自粘式PVC调查中止等少数例外，多数案件均最终落地了限制措施，目前2024年3月26日印度发起的聚氯乙烯悬浮树脂反倾销调查终裁已完成，在等待反倾销税最终措施是否实施的公告，市场预计将在11月份有结果。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 第二部分和第三部分主要分析中国PVC出口的结构性重塑。印度市场虽占据近半出口份额，但反倾销税使中国产品价格优势减弱甚至消失，导致出口严重承压。这一形势促使国内产业面临明确的战略抉择：是维持在印度市场的份额但承受利润率收窄，还是积极开拓新兴市场以寻求新的增长点。目前，中国对东南亚、中东及非洲的出口增速迅猛，也意味着中国PVC出口正从依赖单一市场向多元化格局进行战略性分散，尽管印度“一家独大”的存量地位短期内难以撼动，但多元化出口新格局正在形成。 刘启展020-83901049liuqizhan@htfc.com从业资格号：F03140168 第四部分将介绍PVC海外产能新增与退出情况。当前，欧洲地区因能源成本高企与需求疲软导致行业利润收缩，已有三家厂商于2025年宣布关停PVC工厂，预计退出产能41万吨。2025年的新增产能主要集中于中东与东南亚：日本AGC在泰国扩建的40万吨氯碱一体化装置、卡塔尔Vinyl公司35万吨新产能均于2025年投产。展望2026年，印度将成为产能扩张的核心区域，信实工业与阿达尼集团分别计划新增50万吨与100万吨PVC产能。总体来看，海外PVC产能正持续从传统欧洲生产中心向具备能源与市场优势的区域转移，将影响未来全球贸易流向与竞争格局。 梁琦liangqi@htfc.com从业资格号：F03148380 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 目录 摘要....................................................................................................................................................................................................1印度反倾销税历程............................................................................................................................................................................3PVC出口结构...................................................................................................................................................................................8PVC出口趋势变化.........................................................................................................................................................................10国外产能情况概览..........................................................................................................................................................................14 图表 图1:PVC出口数量丨单位：万吨..................................................................................................................................................9图2:PVC出口印度数量丨单位：万吨..........................................................................................................................................9图3:PVC出口印度占比丨单位：万吨%......................................................................................................................................9图4:乙烯法出口价格对比丨单位：美元/吨...............................................................................................................................10图5:PVC出口其他区域丨单位：吨............................................................................................................................................11图6:PVC出口泰国数量丨单位：万吨........................................................................................................................................12图7:PVC出口缅甸数量丨单位：万吨........................................................................................................................................12图8:PVC出口肯尼亚数量丨单位：万吨....................................................................................................................................12图9:PVC出口尼日利亚数量丨单位：万吨.................................................................................................................................12图10:PVC出口埃及数量丨单位：万吨......................................................................................................................................13图11:PVC出口俄罗斯数量丨单位：万吨...................................................................................................................................13图12:PVC出口乌兹别克数量丨单位：万吨...............................................................................................................................13图13:PVC出口哈萨克斯坦数量丨单位：万吨...........................................................................................................................13图14:PVC出口阿联酋数量丨单位：万吨...................................................................................................................................13图15:PVC出口沙特阿拉伯数量丨单位：万吨...........................................................................................................................13 表1：印度对中国聚氯乙烯相关产品贸易救济案件汇总.............................................................................................................4表2：印度聚氯乙烯悬浮树脂反倾销税2006-2019大事记..........................................................................................................5表3：印度聚氯乙烯悬浮树脂保障措施2022-2023大事记..........................................................................................................7表4：印度聚氯乙烯悬浮树脂反倾销税2024-2025大事记..........................................................................................................8表5：2025年宣布停产计划企业汇总........................