天富期货生猪大跌、豆粕续升

一、农产品板块综述 生猪大幅下跌，重归跌势，因规模猪企挺价心态松动，二育谨慎观望，适重猪源供应增加，需求端承接有限，供大于求格局压制生猪大跌，后市偏弱运行。豆粕继续上涨，进口大豆成本提升，下游饲料需求旺季，支撑豆粕走高，近期或维持偏强运行特征。红枣再度大跌刷新逾3个月新低，因新枣即将上市叠加陈枣高库存，供应充足背景下红枣期价承压不断下跌，弱势料持续。 二、品种策略跟踪 （一）生猪：大幅下跌，重归跌势 焦点关注：生猪主力2601合约大幅下跌，重归跌势，受到猪源供应增加的压力： 1.近日社会面及规模猪场挺价心态松动，适重猪源供应增加，同时前期标猪价格上涨导致二育入市风险增大，观望心态增强。养殖端的总存栏量处于高位，供大于求的格局未变，需求端市场承接力转弱，牛羊肉及禽肉等替代消费普遍，生猪价格上行阻力较大，掉头下行，期货空头增仓打压，生猪期价大幅下跌，重归跌势。 2.生猪主力2601合约大幅下跌，期价跌破万二关口，跌落至均线系统之下，技术弱势，策略上逢高轻仓抛空，生猪主力2601合约支撑11700，阻力12000。 （二）豆粕：延续涨势 焦点关注：豆粕主力2601合约劲升，延续近期上涨趋势： 1．中美元首会晤，中美经贸关系改善，后期中国将采购美国大豆，但具体采购数量还不明确。国内进口大豆成本抬升，油厂压榨利润不佳有挺价意愿，油厂远期买船进度偏慢。下游养殖端生猪、家禽等存栏量皆处于高位，养殖端对饲料消费需求进入旺季，饲料产量增长，有利于豆粕需求增长。 2、图表上豆粕主力2601合约向上突破40日均线，MACD金叉后红柱放大，技术上处于强势特征，延续上行趋势，策略上继续轻仓多单。豆粕2601合约支撑2960，阻力3020。 （三）棕榈油：震荡有跌 焦点关注：棕榈油主力2601合约继续下跌，盘中震荡，收小阳，跌势未变，受到产地供需形势偏弱的压制： 1.数据显示马来西亚10月棕榈油增产，市场预期的提前进入减产季不及预期，而出口环比增幅缩窄甚至下降，市场担忧10月末马棕库存大幅增长。且印尼棕榈油产量亦增长，加之印尼B50生柴计划因矿业协会反对而存在变数，引发市场对远期生柴需求的担忧，棕油价格承压。而国内棕榈油到港较为集中，进口成本下降，库存继续累积，中国粮油商务网数据显示截至第43周末，国内棕榈油库存环比增加2.93%至54.53万吨，同比增加14.99%，供应压力增加。 2.棕榈油主力2601合约震荡有跌，期价在均线系统之下运行，各均线转向空头排列，MACD死叉后绿柱扩大，技术偏弱。策略上轻仓空单。棕榈油主力2601合约支撑8758，阻力8900。 （四）棉花：先扬后抑，小幅调整 焦点关注：棉花主力2601合约先扬后抑，小幅调整，技术修正，涨势未变： 1.中美元首会晤，经贸关系改善，市场乐观情绪提升，提振ICE棉花期价上涨，但是在电子盘ICE棉花期价受到多头回吐的打压而大幅回落，郑棉受到影响而从高位回落。国内新疆产区出现阶段性降雨天气降温天气，市场担忧影响棉花产量和质量，供应不及之前预期，机采棉收购价稳中有涨。需求端纺企开机意愿维持稳定，据Mysteel监测，截至10月23日，主流地区纺企开机负荷在65.6%，周环比持平。棉花期仍处于上升趋势。 2.棉花期货主力2601合约高位小幅调整，技术修正，期价一度向上突破40日均线，MACD红柱延续，技术上仍处于上行趋势。策略上多单持有，棉花主力2601合约支撑13530，阻力13700。 （五）苹果：强劲上行 焦点关注：苹果主力2601合约高位上扬，再创近年来新高，市场预期符合交割标准的优质苹果资源将日益紧张，支撑期价走高： 1.卓创资讯发布新季苹果产量预估值，预计今年新苹果产量为3423万吨，同比下降8%左右。目前晚富士收购入库进入关键阶段，西部产区好货价格高位稳定，山东产区晚富士上量集中，但好货偏少，价格稳中偏硬。今年苹果整体质量有所下滑，优质果稀缺，推高好货价格。随着入库工作进行，市场对采后贮存质量的担忧情绪以及对可交割货源紧张的预期支撑期货价格上涨。 2.苹果主力2601合约高位上扬，再创近年来新高，期价仍在各均线之上运行，MACD红柱扩大，持续技术强势。策略上轻仓多单。苹果主力2601合约支撑9100，阻力9300。 （六）玉米：继续震荡下行 焦点关注：玉米主力2601合约继续震荡下行，受到季节性供应压力： 1.中美元首会晤，两国经贸关系改善，可能导致进口玉米增加。国内主产区新粮收割进度加快，新玉米上量逐步增加，季节性供应压力增大。东北产区中储粮直属库及贸易商启动收购，华北黄淮产区天气好转，新玉米收割进度加快，供应量集中释放。目前玉米市场整体受到多空因素交织影响，新粮集中上市的利空压力与政策托底的偏多支撑皆备，玉米期价近期走势仍偏弱，但跌幅仍较有限。 2.图表上，大连玉米主力2601合约震荡下跌，期价仍在均线系统之下运行，MACD现死叉迹象，红柱缩小，延续技术弱势，策略上轻仓空单。主力2601合约支撑2100，阻力2120。 （七）红枣：再度大跌 焦点关注：红枣主力2601合约继续大幅下跌，触及逾3个月新低，新枣上市供应增加压力令期价不断走低： 1.目前新疆主产区将全面展开新枣集中采收工作，受节气影响今年新枣下树时间较去年有所提前，内地枣商已纷纷进驻新疆产区采购货源，新枣上市将增加，而陈枣供应充足，据Mysteel调研数据显示，10月23日36家样本点物理库存在9103吨，周环比增加1.04%，同比增加109.22%。新枣上市叠加陈枣高库存给红枣价格带来较大压力，红枣期价持续下挫。 2.红枣主力2601合约再度大幅下跌至3个多月新低，空头增仓打压，MACD死叉后绿柱大幅扩大，加剧技术弱势。策略上空单持有。红枣主力2601合约支撑10170，阻力10400。 （八）鸡蛋：窄幅波动 焦点关注：鸡蛋主力2512合约在前日大涨后窄幅波动，上升趋势持续： 1.随着天气降温，利于鸡蛋储存运输，叠加蛋价处于低位，养殖端存在一定挺价情绪，市场走货加快，库存天数下降，支撑鸡蛋现货价格。同时养殖端继续淘汰老鸡，老母鸡出栏量增加，Mysteel监测数据显示，截至10月23日当周，蛋鸡出栏量总计60.94万只，环比增加1.55%。随着冬季到来，南方腌腊制品加工季以及元旦等节假日备货需求提振价格，供需关系存边际改善预期。 2.鸡蛋主力2512合约周四窄幅波动，期价在40日均线之上运行，MACD金叉后红柱继续放大，仍处于技术强势，策略上轻仓多单。鸡蛋主力2512合约支撑3128，阻力3184。 （九）白糖：回落调整 焦点关注：郑糖主力2601合约回落调整，受到40日均线的技术阻力： 1.国内进口白糖高峰期已过去，海关数据显示，中国9月白糖进口55万吨，环比减少33.56%，结束连续半年以来的增加趋势，进口压力减弱。国内白糖价格受到成本支撑，但是北方甜菜糖继续压榨上市，甘蔗糖生产季临近，有增产预期，白糖呈现供需宽松的格局，白糖期价的反弹空间受限。 2.白糖主力2601合约反弹到40日均线附近遇到阻力，5500整数关位亦有阻力，但期价仍在20日均线之上运行，MACD红柱延续，技术上仍处于反弹节奏，策略上多单持有，白糖主力2601合约支撑5468，阻力5500。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年10月30日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本 报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。