协鑫能源科技股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于清洁能源运营、移动能源运营和综合能源服务的上市公司，致力于打造便捷、经济、绿色的出行生态圈。公司核心战略为锚定国家“双碳”目标，围绕助力建设新型电力系统，坚持“能源资产”与“能源服务”双轮驱动的顶层战略。
核心战略与业务布局
公司以电力、热力销售为根基，自持优质能源资产，并通过精细化运营稳固收益底盘。在能源服务方面，公司聚焦节能服务及交易服务：节能服务端滚动开发分布式光伏等项目；交易服务端持续提升电力交易、绿电、绿证、碳资产交易等业务规模。公司推进能源数字化转型，深度融合新能源行业重资产实体运营与轻资产数字金融，为新能源产业规模化发展提供资本支撑。
盈利能力提升驱动力
前三季度盈利能力提升主要得益于分布式光伏项目开发、售电、绿电、绿证和虚拟电厂等能源交易服务业务收入及利润同比大幅增长，以及风电、热电联产等存量电厂业绩提升。
虚拟电厂业务进展
公司虚拟电厂业务已拓展至上海、浙江等地，管理用户规模超20GW，经市场检验的可调负荷规模约835MW。业务收入主要来自电力现货交易、需求侧响应、辅助服务等，盈利模式已得到验证，并与售电、碳中和业务深度融合。
储能业务角色与商业模式
储能业务在“双轮驱动”战略中发挥重要支撑作用，投运储能装机共840.54MW（电网侧800MW，用户侧40.54MW）。储能业务既支持电网调峰调频，也服务于零碳园区、虚拟电厂和节能服务。商业模式与政策及市场竞争相关，未来可通过光储融合、电力市场交易、电力辅助服务等方向拓展价值空间。
重点项目进展
建德抽水蓄能电站规模2.4GW，位于浙江杭州，水头落差近700米，具备区位优势。项目正在稳步推进中，预计2030年左右并网投运，投运后将为公司贡献稳定且可观的利润。
“能源资产+能源服务”协同机制
公司依托多元化能源资产组合形成规模化、场景化的能源服务网络。通过“资产-服务”双轮驱动的协同机制，实现客户资源跨业务线的价值传导，提升资产利用率和投资回报率，推动公司从传统重资本投入向“轻重结合”的可持续价值创造转型。
电力市场化改革影响与应对策略
随着电力市场化改革深入，新能源进入全电量市场化竞争阶段。公司认为储能作为核心调节枢纽，将以市场化价值驱动需求。虚拟电厂业务将迎来发展契机，通过辅助功能获得交易收益。公司将继续推进储能、电力交易、碳交易等领域的技术和体系发展。
合资公司“蚂蚁鑫能”业务定位与合作深化
合资公司聚焦能源AI应用，整合行业数据与AI大模型技术，实现智能运维、电力交易、虚拟电厂等场景的智能化运营。双方已在能源AI、产业基金、资产新型证券化层面展开合作，未来将深化资产数字化与能源合作，打造“AI驱动的下一代新能源生态体系”。
未来新业务增长点
公司认为未来3-5年最具潜力的新业务增长点在于依托能源资产新型资本化模式创新赋能，打开能源资产数字化万亿市场空间，通过能源资产通证化及能源AI赋能，快速提升能源资产管理聚合规模，打造能源服务为公司的第二增长曲线。
传统燃机、燃煤热电联产业务定位
公司以热电联产等能源资产为收益“压舱石”，持续夯实收益基本盘。通过发展热负荷用户、扩大供热范围、提质降本增效等方式保持成本领先优势。公司在长三角、珠三角等区域布局的清洁能源热电联产项目具备高度客户开发潜力，通过与上下游业务客户紧密联系，提供针对性的能源服务解决方案。
