核心观点与关键数据
财务业绩：截至2025年9月30日止九个月，中国农业银行实现净利润2,223.23亿元，同比增长3.28%。年化加权平均净资产收益率为10.47%，同比下降0.32个百分点。实现基本每股收益0.59元，同比增加0.03元。实现营业收入5,508.76亿元，同比增长1.97%。利息净收入4,273.08亿元，同比下降2.40%。手续费及佣金净收入698.77亿元，同比增长13.34%。信用减值损失1,274.03亿元，同比减少36.43亿元。
资产负债：截至2025年9月30日，总资产481,354.29亿元，比上年末增加48,972.94亿元，增长11.33%。发放贷款和垫款总额269,875.74亿元，比上年末增加20,813.87亿元，增长8.36%。金融投资153,246.63亿元，比上年末增加14,755.60亿元，增长10.65%。总负债449,602.18亿元，比上年末增加48,193.56亿元，增长12.01%。吸收存款320,678.23亿元，比上年末增加17,624.66亿元，增长5.82%。
资产质量：截至2025年9月30日，不良贷款余额3,414.04亿元，比上年末增加192.39亿元；不良贷款率1.27%，比上年末下降0.03个百分点。拨备覆盖率295.08%，比上年末下降4.53个百分点。
县域金融业务：截至2025年9月30日，县域发放贷款和垫款总额108,966.21亿元，比上年末增加10,416.67亿元，增长10.57%。县域吸收存款141,003.99亿元，比上年末增加9,470.56亿元，增长7.20%。
资本充足率与流动性：按照《商业银行资本管理办法》计算的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为17.78%、12.92%、11.16%。2025年第三季度流动性覆盖率日均值为130.25%。
重大事项进展：2025年7月、9月，中国农业银行分别在全国银行间债券市场发行人民币600亿元、人民币600亿元二级资本债券。2025年8月，中国农业银行在全国银行间债券市场发行人民币500亿元总损失吸收能力非资本债券。2025年8月，中国农业银行赎回人民币350亿元无固定期限资本债券。
现金分红政策：经2024年度股东大会批准，中国农业银行已向截至2025年7月16日收市后登记在册的普通股股东派发2024年度末期现金股息，每股普通股人民币0.1255元（含税），合计人民币439.23亿元（含税）。2025年8月29日，中国农业银行董事会审议通过2025年度中期利润分配方案，建议按照每10股人民币1.195元（含税）向普通股股东派发2025年度中期现金股息，合计人民币418.23亿元（含税）。2025年8月29日，中国农业银行董事会审议通过优先股一期2024-2025年度股息发放事宜，每股优先股派发现金股息人民币4.12元（含税），合计人民币16.48亿元（含税）。
研究结论
中国农业银行2025年第三季度经营业绩总体稳健，净利润和营业收入保持增长，不良贷款率下降，资产质量有所改善。资本充足率和流动性指标符合监管要求。公司在资本补充和现金分红方面也采取了积极措施。未来需关注宏观经济环境变化对银行业务的影响，以及资产质量和盈利能力的持续改善。
