新天然气机构调研纪要

调研日期: 2025-10-29 新疆鑫泰天然气股份有限公司是一家在新疆地区从事城市天然气输配销售与安装业务的公司，成立于2000年。公司经营区域覆盖新疆乌鲁木齐市等多个县市，拥有较长的管道和调配站，具有区域市场规模优势。此外，公司通过收购亚美能源，获得了优质的煤层气勘探、开发和运营资产。公司旨在实现“能源全产业链化、高新科技化、国际化、金融化的”四化发展战略，并通过收购亚美能源搭建国际资本平台。未来，公司计划在上游资源储量、中游输配管理和下游用户拓展方面进一步发展，打造“上、中、下游”全产业链商业模式。 投资者提出的问题及公司回复情况: 公司董事会秘书刘东先生首先就公司2025年前三季度,包括三季度经营情况及经营成果向各位参会人员做了如下介绍: 从财务数据看,公司前三季度同比略有下降,可能与广大投资者的预期有些差距,希望广大投资者对短期业绩的波动不要看的太重,要更多关注公司新项目的进度,关注公司的长期价值。但需要说明的是,公司主营业务盈利能力保持相对稳定,对应的毛利率也在40%以上。近年来,尤其是近两年,公司一直致力于"天然气能源全产业链化"上游资源储备工作,先后获取了贵州丹寨 1、丹寨2页岩气区块、喀什北常规油气区块、三塘湖煤炭资源区块,以及近期竞拍成功的庆阳煤炭气化以及煤层气区块,为公司长期可持续发展奠定了坚实的基础。这些项目的获取,短期内必然会带来财务费用、管理费用等的增加,进而影响公司的当期经营成果,但从长远来看,随着上游资源勘探开发的推进,相应的资源储量优势必然会转化为经济效益的增长优势。希望各位投资者放眼长远,做公司坚定的支持 者和长期的投资者,公司也愿同各位投资者一道,分享公司发展成果、与投资者共成长。 2025年前三季度,公司实现营业收入29.70亿元,较上年同期29.64亿元增加0.06亿元,同比增长0.20%;净利润8.26亿元,较上年同期9.07亿元减少0.81亿元,同比减少8.91%;归母净利润8.15亿元,较上年同期8.82亿元减少0.66亿元,同比减少7.53%。 一、公司2025年前三季度生产经营情况 (一)潘庄、马必区块 产量方面:前三季度,潘庄、马必区块总产量约15.12亿方,较去年同期的 14.82 亿方,增加 0.30 亿方,增长 1.99%。其中,潘庄区块总产量 7.84 亿方,较去年同期的 8.38 亿方,减少 0.54亿方,减少 6.45%;马必区块总产量7.28亿方,较去年同期的6.44亿方,增加0.84亿方,增长12.98%。 销量方面:前三季度,潘庄、马必区块总销量约14.75亿方,产销比达到了 97%以上,其中,潘庄区块总销量 7.56 亿方,产销比维持在 96%以上;马必区块总销量7.19亿方,产销比维持在98%以上。 价格方面:前三季度,潘庄、马必区块平均实现销售价格2.18元,较去年同期的2.16元,增加0.02元,增长0.70%。其中,潘庄区块平均实现销售价格2.09元,较去年同期的2.05元,增加0.04元,增加1.98%;马必区块平均实现销售价格 2.27 元,较去年同期的 2.32 元,减少 0.05元,减少2.07%。 (二)其他项目经营情况 1. 紫金山、喀什北区块:紫金山区块实现少量的零散气(致密气)对外销售; 喀什北项目第一指定区即阿克莫木气田因优化增产方案尚未批复,产量同比有一定幅度下跌。 2. 城燃业务板块:新疆城燃顺价工作落实到位的地区实现了较好的盈利,但同时有些地区顺价工作没有到位,导致盈利水平下降,乃至出现了亏损。整体来看,受部分地区顺价未到位,及销量的影响,前三季度,城燃业务板块盈利水平同比有所下降。 3. 河南 LNG 工厂:河南 LNG 工厂恢复了运营,并根据市场环境变化,主动调整经营策略,通过组织多种气源来,以委托加工业务为 主,有效规避了自主生产所面临的价格倒挂和市场波动风险,辅以管道气贸易、加气站销售、LNG 能源贸易,在提升业务量的同时降低单位成本,提升盈利能力,实现了同比扭亏为盈。 二、公司重大项目推进情况 公司董事会秘书刘东先生总括性地介绍了潘庄区块稳产措施、马必区块产能接续及产量提升基础、喀什北项目第一指定区即阿克莫木气田优化增产方案的推进,以及紫金山区块、喀什北第二指定区、三塘湖煤炭资源的勘探思路、进展及下步规划和安排,庆阳地下煤制气项目的意义、推进情况和成果等。 1. 公司在年初提出争取在三季度报告披露时增加一次中期分红,请问是否进行中期分红及何时分红? 答:公司一贯重视投资者合理的投资回报,并积极统筹推进中期分红事宜,包括安排子公司分红、调整及优化业务结构、使用盈余公积弥补亏损等,以使公司单体报表未分配利润转正,进而满足分红的监管要求。通过上述措施,预计2025年10月可实现公司单体报表未分配利润转正。在此基础上,公司正全力以赴和监管机构沟通,争取早日分红到位。 2. 2025年前三季度,公司净利润、归母净利润同比下降的原因? 答:2025年前三季度,公司实现净利润8.26亿元,较上年同期9.07亿元减少0.81亿元,同比减少8.91%;归母净利润8.15亿元,较上年同期8.82亿元减少0.66亿元,同比减少7.53%。公司净利润、归母净利润同比下降的主要原因是近年来,公司在"天然气能源全产业链化"的上游资源获取,尤其是三塘湖煤炭资源区块,短期内带来财务费用、管理费用等的增加,进而影响公司当期经营 成果。2025年前三季度,公司财务费用同比增加0.77亿元,管理费用同比增加0.33亿元。相信,随着公司增量资源勘探、开发和生产的推进,资源储量优势等必将转化为经济效益的增长。 3. 2025 年前三季度,公司财务费用同比有较大幅度增长,影响了公司净利润的表现,请问公司财务费用同比有较大增长的原因? 答:2025年前三季度,公司财务费用同比增加0.77亿元,主要是投资喀什北常规油气资源,尤其是三塘湖煤炭资源引起借款增加、存款减少,导致相应的利息费用增加、利息收入减少之故。 4. 2025 年第三季度,公司财务费用环比第二季度有一定幅度下降,请问环比下降的原因? 答:2025年第三季度,公司财务费用环比减少0.17亿元,其中利息费用减少 0.21 亿元,主要是因期间财务费用入账,三季度恢复至正常水平所致。 5. 2025年第三季度营业收入同比下降的原因? 答:2025年第三季度,公司营业收入同比减少约0.81 亿元,主要为新疆城燃总额法改为净额法,以及新疆城燃天然气销量减少导致营业收入减少所致,部分被河南LNG工厂、喀什北项目营业收入同比增长所抵消。 6. 2025年第三季度,公司信用减值损失同比减少,请问减少的原因? 答:2025年第三季度,公司信用减值损失同比减少0.10 亿元,主要为应收账款部分收回、账龄更新,计提金额减少所致。 7. 潘庄区块属于成熟区块,请问潘庄区块产量潜力,以及后续产量指引? 答:潘庄区块自 2006 年煤层气开发以来,开发层系逐步拓展,从最初的 3 号煤层延伸至 15 号煤层,并进一步推广至薄煤层。根据最新的潜力评价,潘庄区块剩余潜力储量40亿方以上,其中33亿方为未动用区域。潘庄区块将通过薄煤层产量的释放,增加加密井以及实施以"低效井治理+负压抽采+潜力井挖潜"为核心的老井综合管理措施,维护好当前的产量、保障区块开发效益。 8. 2025 年前三季度,马必区块煤层气产量同比增长,增长速度有所放缓,请问放缓的原因,以及后续产量指引? 答:2025年前三季度,马必区块总产量7.28亿方,较去年同期的6.44亿方,增加0.84亿方,增长 12.98%。马必区块增速放缓主要是马必南区开发调整方案,以及马必北区076井区开发方案备案时间与预期有一定差异之故。公司阶梯推进已探明矿区面积内马必南区开发方案的调整、马必北区076井区开发方案(设计年产能4.5亿方)的备案、马必北区 MB105 井区和 NS02 井区开发方案(初步设计年产能 4.8 亿方)的编制,以及马必区块薄煤层勘探提储和未探明有利区MB127储量报告提交,为产能建设接续及产量提升奠定基础。随着上述工作推进进入快节奏,马必区块产量将得到有效释放。 9. 喀什北项目第一指定区即阿克莫木气田优化增产方案推进情况,及后续产量指引? 答:阿克莫木气田原始地质储量约446亿方,复算天然气地质储量约407 亿方,公司计划通过完善调整开发技术,在现有井网基础上部署10口新井(其中,开发井8口、备用井2口)提高气藏采出率,扭转阿克莫木气田产量下跌的趋势,并逐步提升产量到预设产能。通过 上述优化增产方案,预计单方气成本可进一步降低。目前,该优化增产方案审批已进入到最后阶段。 10. 喀什北项目第二指定区的勘探进展? 答:公司组织专家团队对第二指定区勘探井部署、地震处理解释、评价方案进行强化研究,并对康苏6井的克拉托构造带进行重新处理解释、优化评价方案,预测阿深区块、康苏区块合计资源量天然气约2000亿方,石油亿吨以上。公司目前部署实施的阿深1等钻井,已钻深4000多米,预计 2026 年初进入目的层。如果勘探结果符合预期,根据规划,会陆续进行新钻评价井和开发井,及预计单方气成本因受益于后发优势较阿克莫木气田进一步下降。 11. 三塘湖项目勘探进展及勘探结果? 答:公司于2月18日正式取得探矿权证,5 月12日完成了二维地震成果验收,5 月 15 日完成了详查报告初稿的编写,8 月12 日完成了详查报告专家评审。同时,得益于勘探工作的迅速开展,详查进度超常规推进,公司及时抓住修编时机,在地方政府初评规定时限内完成了初评,为三塘湖及时进入"十四五"总规修编内,进而未来列入"十五五"地方煤矿开发时序奠定了基础。三塘湖煤炭资源优渥,主力可采煤层储量达 18 亿吨以上,煤炭具有高热值、低灰低硫特性,属稀缺富油煤种,气化效率领先行业标准,是国内罕见的集化工原料与动力燃料于一体的高价值煤炭资源,为产业链延伸提供核心物质基础。目前,根据三塘湖工作计划及推进情况,预计年底前完成勘探报告的评审备案,以及可行性研究报告的编制工作。为探转采,及下一步煤炭资源的分级分质、煤制气等产业布局奠定坚实的基础。 12. 请介绍下庆阳深部煤炭清洁高效开发利用示范项目及进展? 答:庆阳深部煤炭清洁高效开发利用示范项目,核心工艺采用煤炭地下气化(UCG,简称深部煤制气)技术,通过对地下煤炭的可控燃烧与化学转化,将原位煤炭转化为富氢可燃气体(含CH 4、H2等),是继传统采煤后可实现超1000m深部煤炭开发的第二代采煤技术。示范项目依托庆阳得天独厚的资源优势,解决常规深部采煤"高成本、高风险、低效率"的问题,可从源头消除矿井安全事故、地表固废堆积(矸石、灰渣等)及地表沉降问题,并产出高品质CH4和H2,缓解"气不足"困境,同时通过 UCG-CCS(碳封存)技术助力"双碳"目标。该项目计划分三期推进,逐步实现"勘探示范-产业化-规模化"发展,目前,已完成三个区块(赤城、上肖、合水)的竞拍。同时,在深部地下煤制气领域,已攻克深部煤制气"地质选址评价-气化稳定控制-碳封存"等关键技术,研发的气化剂注入装置与深部煤炭水平井点火装置已达到国际先进水平,可保障超1000m深部煤炭点火成功,气化效率超85%,为保障庆阳项目的实施提供重要的技术支撑。 13. 紫金山区块的勘探进展及产能规划? 答:紫金山区块勘查面积约528平方公里,涉及深部煤层气、致密气两大非常规天然气资源,其中预测深部煤层气资源量 1200 亿方,致密气资源量300亿方。公司按照"双气并举",以深部煤层气勘探为主,兼探致密气思路,规划新增探明深部煤层气地质储量500亿方,致密气地质储量200亿方,建设产能15亿方/年(其中深部煤层气10亿方/年、致密气5亿方/年)。截至目前,三维地震已经完成,探井已经进展大半,预计年底前全部完成。目前,致密气ZJS10井区探明储量 53.53 亿方并完成了储量报告的编制与提交,并计划 2026 年底前完