传音控股机构调研纪要

调研日期: 2025-10-29 深圳传音控股股份有限公司是一家致力于新兴市场消费者最喜爱的智能终端产品和移动互联服务提供商的企业。自公司成立以来,传音一直为用户提供优质的以手机为核心的多品牌智能终端,并基于自主研发的智能终端操作系统和流量入口,为用户提供移动互联网服务。传音旗下拥有新兴市场知名手机品牌TECNO、itel及Infinix,还包括数码配件品牌Oraimo、家用电器品牌Syinix以及售后服务品牌Carlcare。传音是共建“一带一路”倡议、“共筑中非命运共同体”国家战略的坚定践行者,企业发展路径与“21世纪海上丝绸之路”高度重合。在企业发展过程中,传音始终以新兴市场的消费者为中心,重视新兴市场人民被忽视的需求,让尽可能多的人尽早享受科技和创新带来的美好生活。2019年9月30日,传音控股在上海证券交易所科创板成功挂牌上市。2020年,传音荣获“中国民营企业500强”、“中国制造业民营企业500强”、“《财富》中国500强”、“中国新经济企业500强”、“深圳500强企业”等殊荣。作为一家深耕新兴市场的中国科技企业,传音从非洲起步,多年来一直致力于与本地社会共生共赢,为新兴市场不断创造更多社会价值。自2020年起,传音与联合国难民署达成合作伙伴关系,携旗下手机品牌TECNO支持联合国难民署全球教育项目——“教育一个孩子”(EducateAChild),帮助非洲难民儿童改善教育条件,获得更多受教育机会,为促进当地社会和谐发展积极贡献力量。手机业务经过多年的发展,传音现已成为全球新兴市场手机行业的中坚力量。2020年传音手机整体出货量1.74亿部。据IDC统计数据,2020年传音在全球手机市场的占有率10.6%,在全球手机品牌厂商中排名第四 ,其中智能机在全球智能机市场的占有率为4.7%,排名第七。2020年,传音在非洲的市场份额持续提升,智能机市场占有率超过40%,非洲第一的领先优势进一步扩大。新市场开拓卓有成效,巴基斯坦智能机市场占有率超过40%,排名第一;孟加拉国智能机市场占有率18.3%,排名第一;印度智能机市场占有率5.1%,排名第六。在知名泛非商业杂志《AfricanBusiness》发布的“2021年度最受非洲消费者喜爱的品牌”百强榜中,传音旗下三大手机品牌TECNO、itel及Infinix分别位列第6、21及25名;在百强榜中,TECNO连续多年位居入选的中国品牌之首,itel位居中国品牌第二名。传音将技术创新作为公司核心战略之一,分别在中国上海、深圳和重庆建立了自主研发中心,通过手机供应链的深度定制合作,实现融合创新。至2020年末,传音拥有研发人员1,915人,主要集中在手机产品硬件、软件及移动互联网开发等方面。传音通过持续加大研发投入不断强化差异化的产品竞争力,扩大在新兴市场本地化科技创新方面的竞争优势,提升用户价值与体验。结合行业技术发展趋势及在非洲积累的大量用户基础、数据资源,传音在基于非洲本地化的深肤色拍照技术、硬件新材料应用创新、大数据用户行为分析、OS系统及移动互联网产品服务领域,开展了大量的科技创新研究,不断积累自身核心技术,继续保持新兴市场领先优势。2020年,传音在影像研发领域持续取得突破性进展,先后荣获CVPR2020LIP国际竞赛深肤色人像分割赛道冠军、吴文俊人工智能科技进步奖(企业技术创新工程项目)等奖项;所主导的首个移动终端计算摄影系统国际标准获ITU-T正式立项,工作成果获得了国际同行专家认可。移动互联业务智能移 动终端是非洲用户连接互联网的主要方式,传音贯彻智能终端和移动互联网服务协同发展的战略,不断拓展领先优势。传音旗下手机品牌均搭载了基于Android系统平台二次开发、深度定制的智能终端操作系统(OS),包括HiOS、itableOS和XOS(以下统称“传音OS”)。目前,传音OS已成为非洲等全球主要新兴 公司对2025年前三季度经营业绩情况做了简要的介绍。 1、存储涨价对公司供给端和销售端的影响?公司有哪些应对策略?后续毛利率趋势如何? 回答:受市场竞争以及供应链成本综合影响,公司三季度毛利率有所下降。公司会根据上游成本变化、市场竞争情况等,积极采取相应措施应对,如提价、产品结构调整等。公司的毛利率受竞争格局、成本变化、公司策略等因素综合影响,未来我们会根据成本变化和市场竞争等动态做调整,保持财务健康的毛利率水平。 2、公司如何理解自身在AI端侧流量入口的价值,进展如何? 回答:传音始终关注前沿技术的创新,结合本地化市场用户需求,聚焦关键用户场景,传音旗下TECNO AI和Infinix AI已广泛应用于影像增强、语音助手、AI写作等功能场景,开发了一系列AI辅助功能应用并持续迭代推进系统全面AI化,借助Agent提升用户智能设备移动体验。未来,公司希望推动AI应用和AI终端技术在新兴市场的创新和普及,为消费者带来更优化、更智能的用户体验。 3、从非洲的实际情况看,有比如语种比较丰富,教育水平受限等特点,公司在后续的AI模型探索上会有哪些侧重点? 回答:传音专注打造深度本地化的“实用型AI”。传音旗下TECNO AI和Infinix AI同时支持非洲、南亚本地部分小语种,突破低资源语言限制,为当地用户提供本地化智能服务。传音旗下大众消费品牌itel也在推进AI普及方面不断探索,其新品CITY100支持智能问答、实时翻译、拍图解题、日程管理等实用AI服务,帮助大众用户以更低门槛享受智能体验。在AI方面,公司积极构建以AI使能多端融合互通、AI端侧应用以及AI的端云协同应用的架构,结合本地化市场用户需求,带来新一代的智慧助手Ella与创新交互体验。未来,公司希望将AI带来的全新体验让全球新兴市场用户更优先快捷地享受到AI与前沿科技所带来的革新体验。 4、6月上新后三季度销量表现较好,三季度智能机出货量重回全球第四,想问下公司未来新市场开拓的节奏? 回答:公司销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家。未来公司将持续打造非洲市场核心竞争力,保持非洲市场竞争优势,通过体系化能力加固护城河,进行数字化投入、渠道模式创新、零售店形象升级,同时推进本地化运营。此外,公司会进一步开拓新市场,并重视扩展新市场的可持续发展,努力提升市场份额,保持健康运营;多品牌协同新市场开拓,兼顾市场份额提升和健康运营目标,进行深度用户洞察和产品适配,巩固及提升重点新市场份额。 5、公司扩品类业务的进展如何? 回答:公司在非洲手机市场优势地位的基础上,继续加大力度、加快发展扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略,通过智能硬件品类生态模式的本地化探索,积极实施多元化战略布局,扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。在渠道端,公司深化数字化变革,打造“线下+线上”立体布局,推进重点市场的零售布局,优化电商平台与社交媒体运营。公司加快渠道数字化变革和渠道模式创新,缩短渠道链路以提升运营效率,进一步融合并提升多品类的协同价值,推进扩品类业务生态布局的发展;通过 AIoT 生态的深度整合与渠道高效运营,持续扩大扩品类业务的规模效应与品牌势能,实现公司扩品类业务的健康经营和长期发展,逐步构建AIoT智能生态。 6、扩品类业务中,目前公司在探索的AI硬件形态还有哪些? 回答:目前,公司已经发布了AI PC、AI眼镜等产品,例如新一代AI PC—MEGABOOK S16,搭载TECNO AI,配备在CPU上运行的端侧AI大模型,结合用户办公场景,实现本地AI会议实时翻译和摘要、AI PPT、AI文生图,Ella语音助手等离线AI功能,并支持与TECNO 手机、配件等AI生态产品互联;今年我们也上线了TECNO AI Glasses智能眼镜系列,支持拍照、语音助手、实时翻译、导航等功能。公司将持续探索AI相关硬件产品。 7、移动互联的最新进展如何? 回答:移动互联业务依托公司手机流量基础持续深耕,借助中台能力,赋能用户产品,打造用户产品矩阵,通过不断优化产品体验、拓展生态合作及业务创新,探索适合新兴市场的产品商业模式及用户增长模式,为新兴国家市场的数字化生态建设持续赋能。在 OS 系统及移动互联网产品服务领域,公司通过洞察市场本地化需求,深耕建设本地化服务和内容合作,并依托于公司市场占有率,形成高流量的应用产品矩阵。公司针对新兴市场存在流量成本高、网络不稳定、带宽低、内存配置低等特点,自主研发了流量节省、弱网网络连接、内存融合、感知调度、本地化小语种语音识别、AI 环境声降噪、AI 声纹降噪、画质增强等技术。同时,公司手机均搭载了基于Android系统平台二次开发、深度定制的手机智能终端操作系统(传音OS),深度洞察新兴市场用户在社交、效率办公、影音等场景体验构建,围绕传音OS,开发了应用商店、广告分发平台、手机管家等应用程序。 8、在拉美、东南亚等市场的开拓进展? 回答:公司采取多品牌协同拓展新兴市场,并重视新兴市场的可持续发展,努力提升市场份额,保持健康经营。 9、未来新兴市场手机行业的展望? 回答:目前新兴市场国家仍处于“功能机向智能机切换”的市场发展趋势中,整体上,新兴市场国家的智能机渗透率相对于北美、西欧和成熟亚太发达经济体和中国市场较低,功能机换智能机仍然是新兴市场驱动智能机市场增长的一个重要因素。