苯乙烯库存缺乏去库驱动 价格震荡运行为主

核心观点
苯乙烯期货短期震荡偏强，主力合约收于6513元/吨。

背景分析

• 供应端：东北一套6万吨装置重启，连云港石化等装置停车影响扩大，苯乙烯产量及产能利用率环比下降。
• 需求端：下游EPS、PS、ABS开工率变化不一，消费量窄幅下降，显性库存高位去化缓慢。
• 成本端：非一体化成本因原料价格偏弱小幅下降，利润修复不显著。

后市展望

• 市场预期：12月OPEC+可能小幅增产，国际油价承压。
• 短期走势：EB2512预计震荡运行，关注6400元/吨前低支撑与6630元/吨前高压力。
• 供需矛盾：供应端短期回升，但下游需求受终端库存高企及利润偏低制约，库存去化缓慢，高库存压力持续。

关键数据

• 产量：10月17-23日，中国苯乙烯工厂产量32.7万吨（环比-3.65%），产能利用率69.25%（环比-2.63%）。
• 消费量：10月17-23日，EPS、PS、ABS消费量27.2万吨（环比-0.44%）。
• 库存：10月23日，工厂库存在19.63万吨（环比+1.47%）；10月27日，江苏港口库存在19.3万吨（环比-4.69%），华南港口库存在3.1万吨（环比-6.06%）。
• 成本：10月22日，非一体化成本6990.04元/吨，利润-480元/吨。

研究结论
短期苯乙烯供应端边际改善，但需求端增长空间受限，库存缺乏有效去库动力。国际油价承压对成本支撑有限，EB2512震荡偏强，但高库存压力仍是主要风险。