黄金
- 基本面：美联储如期降息25基点并宣布结束QT，但鲍威尔关于12月降息的鹰派表态导致12月降息预期大降，金价反弹后回落。COMEX黄金期货跌1.04%报3941.7美元/盎司。
- 基差：现货贴水期货，基差-2.78。
- 库存：黄金期货仓单增加801千克至87816千克。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线下方。
- 主力持仓：主力净持仓多，但主力多减。
- 预期：关注中美贸易磋商进展、日央行和欧央行利率决议、欧元区三季度GDP初值、美联储委员讲话。沪金溢价维持至0元/克，金价下行压力仍存。
- 利多因素：全球动荡、避险情绪、影子美联储降息预期、俄乌和中东局势紧张、通胀抬头、关税担忧。
- 利空因素：降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、风险偏好恶化、俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件为风险点。
- 持仓数据：沪金主力净持仓增加1445手至105742手，沪银主力净持仓增加4432手至75608手。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓继续减少，白银ETF持仓继续减少但高于两年同期。
- 仓单数据：COMEX金仓单继续减少，沪金仓单小幅增加，沪银仓单止跌处于近6年最低，COMEX银仓单继续减少。
白银
- 基本面：银价跟随金价反弹后回落，COMEX白银期货跌0.1%报47.275美元/盎司。
- 基差：现货贴水期货，基差-27。
- 库存：沪银期货仓单日环比减少3599千克。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。
- 预期：贸易乐观下，银价仍比金价偏强，沪银溢价明显收敛至300元/克，银价跟随金价仍有压力，但压力明显有限。
- 利多因素：全球动荡、避险情绪、影子美联储降息预期、俄乌和中东局势紧张、通胀抬头、关税担忧。
- 利空因素：降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、风险偏好恶化、俄乌冲突结束。
- 逻辑：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件为风险点。
- 持仓数据：沪金主力净持仓增加1445手至105742手，沪银主力净持仓增加4432手至75608手。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓继续减少，白银ETF持仓继续减少但高于两年同期。
- 仓单数据：COMEX金仓单继续减少，沪金仓单小幅增加，沪银仓单止跌处于近6年最低，COMEX银仓单继续减少。
今日关注
- 中美贸易磋商进展、日央行和欧央行利率决议、欧元区三季度GDP初值、美联储委员讲话。
- 日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。
- 欧洲央行公布利率决议（含存款便利利率、主要再融资利率、边际贷款利率）。
- 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。
- 美国达拉斯联储主席洛根（2026年FOMC票委）讲话。
