泰和新材机构调研纪要

调研日期: 2025-10-29 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 投资者:氨纶、芳纶短期看都过剩,公司如何应对? 答:氨纶业务目前来看是亏损的,从行业角度来看是供大于求,从我们自身来说也有做的不好的地方。短期来看供给大于需求的情况量还是比较严重的,现在整个行业供给140-150万吨,需求在100多万吨。从今年来看,行业多多少少有减产退出迹象,但行业价格反转目前看还是比较难,我们主要是做好自己的事情。以前氨纶赚钱比较容易,团队也没有下很多功夫,这几年亏损比较大,也逼着团队提升,研究工程迭代技术。氨纶主要是两道工序,聚合工艺的改进今年基本能做完,做完之后流程变短,能耗降低,对产品品质有提升;纺丝这方面我们有一些方案,改造可能要到明年年中,纺丝的一些工艺跟现在主流的不太一样,纺速会有提高,品质也会更稳定,这是一个方面。我们现有产能没有开满,现在工程技术的迭代主要是对老项目的改造,假如现有产能都发挥好,未来投新项目也会比行业现有水平有下降空间。氨纶的盈利同时跟营销能力也有关系,我们跟行业优秀厂家也有差距,也在调整思路,借鉴了行业不同厂家的销售策略。在服务终端品牌这个方向,我们整个纺织板块也在做一些事情,比如T2T项目,就是纺织材料的再生,下游大品牌对此还是比较感兴趣的,我们可以提供一整套解决方案,加强销售能力。从趋势来看,氨纶虽然还在亏损,目前来看趋势在朝着减亏的方向走,明年的亏损会有一定的下降,这是我们这个业务板 块的想法。芳纶现在我们如果单纯看供求关系是过剩,现在也有一些新进入者,按照惯例最开始是低端产品价格竞争,针对这种情况,我们一方面巩固原来的优势,成本、效率、投资密度、品质都有优势,同时储备下一代工程技术,从生产效率角度来说,跟现在比都会有1-2倍的提升,如果产能满开,未来可以进一步提升产能优势。第二个方面对于芳纶来说,市场容量有些太小,新的应用领域开拓不足,需求就成为制约业务增长的短板,我们想跳出原来的圈子往新的领域走,比如国外超高层建筑设有安全屋,一旦有火情,可以进入等待救援,我们在推动这个事情,可以带来我们新的增长;再就是新能源车领域,经常会看到着火的新闻,之前有装载电车的轮船起火,导致整船的汽车都连环着火,船员弃船,这种事情我们也在想解决方案,研发了一个防火罩,以后再着火也只烧这一辆,火苗不会蔓延,运车或者地下停车场都可以使用,类似这种解决方案,来拉动我们的产品。 投资者:单个罩子的用量多少? 答:重量不大,我们主要是卖成品罩子。对于我们公司来说,除了存量业务也在做一些增量业务,纺织板块还在做一些再生项目;印染领域初步方向是数码打印,如果数码打印技术能够完全解决现有的痛点,我们就可以根据客户需求进行订单式交付,而且是没有污染。其他的复 合材料我们也在看,纤维复合材料芳纶的比较少,我们通过自己研发,同时跟下游客户共同开发一些课题提升复合材料的应用;在安全和信息领域也有一些研发,比如导热膜项目。 投资者:锂电池业务的情况? 答:芳纶涂覆隔膜目前产线已经建好了,现在在进行试生产,会根据订单情况提负荷。现在的成本比较高,前期主要是在一些特殊领域切入。比如算力中心对安全性、快充快放要求高;还有一些特殊电池,对于安全性、高低温性能要求高,基本上对我们这种材料比较认可。市场大的还是动力电池,我们在半固态电池里推广的还不错,有些在认证收尾阶段。总体来看,面临的问题比我们预想的要复杂。投资者:海外市场有没有增量? 答:氨纶的海外市场空间不是很大,从芳纶来看海外市场要比中国大,特别是对位芳纶,我们下一步重点会开发海外市场。 投资者:芳纶涂覆隔膜目前已经进行产业化投放,目前的产能情况? 答:数量级是亿平的规模,现在没有全开起来。 投资者:怎么看待这个业务的放量节奏? 答:核心问题还是性价比,是制约放量的一个关键指标。 投资者:如何看待氨纶价格修复的力度? 答:氨纶的价格在底部是共识,什么时候能起来还不确定,还是要看行业产能退出的情况。 投资者:氨纶的负荷大概多少? 答:6-7成吧。 投资者:氨纶的需求增速今年还是有一定的降幅,和贸易战有关系吗? 答:有一定关系,长期来看增速还是可以的。 投资者:氨纶两个基地,可能从成本来看宁夏还是要低一些,未来有产能转换的想法吗? 答:暂时没有这方面的想法,两地的产品结构不同,烟台的盈利情况反而比宁夏好一些,主要是品种的影响。 投资者:这两年芳纶的利润下降很多,特别是对位芳纶,近几年新扩产的企业有哪些? 答:新进入者不是太多,老玩家的扩产有一些,主要是有些市场需求下降比较大。 投资者:反内卷在行业里是否有体现? 答:目前没有看出来。 投资者:芳纶有些材料能用到机器人领域,大概推进情况? 答:目前来看基本上还是处于研发试验阶段,机器人领域大部分也是处于研发阶段。 投资者:公司未来投入重心有什么考虑? 答:老的业务以技术迭代为主,整体来看新业务的投入会逐步提高。