核心观点与关键数据
立高食品2025年前三季度业绩表现亮眼,营收和净利润均实现双位数增长。公司产品多点开花,冷冻烘焙食品和烘焙食品原料收入占比分别为55%和45%,其中稀奶油和酱料产品增速显著,营收同比增长约40%和35%。渠道方面,商超、餐饮、茶饮及新零售等创新渠道保持较快增长,合计同比增速约40%。
盈利能力分析
2025年第三季度公司毛利率同比下降2.40个百分点至28.94%,主要受原料成本上升影响;期间费用率均有所下降,净利率同比微降0.11个百分点至7.03%。
盈利预测与投资建议
预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.21/3.90/4.54亿元,同比增长19.70%/21.45%/16.56%,EPS分别为1.89/2.30/2.68元/股。10月28日股价对应PE为21/18/15倍,维持“增持”评级。
风险因素
主要风险包括食品安全风险、原材料价格波动风险以及宏观环境变化导致消费需求下降风险。