核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价2257元/吨，环比持平；持仓量1197415手，环比减少23877手；基差-4112元/吨，环比扩大。
- 现货市场：江苏太仓2200元/吨，环比持平；内蒙古2010元/吨，环比下降2.5元；华东-西北价差190元/吨，环比扩大12.5元；CFR中国主港257美元/吨，环比下降3美元；CFR东南亚3240美元/吨，环比持平。
- 上游情况：NYMEX天然气3.25美元/百万英热，环比持平。
- 产业情况：华东港口库存102.73万吨，环比下降0.92万吨；华南港口库存48.52万吨，环比持平；甲醇进口利润-4.75元/吨，环比下降10.36元/吨；进口数量142.69万吨，环比减少33.29万吨；内地企业库存360400吨，环比增加500吨；开工率85.65%，环比下降1.77%。
- 下游情况：甲醛开工率38.87%，环比下降2.01%；二甲醚开工率5.33%，环比持平；醋酸开工率74.41%，环比持平；MTBE开工率67.79%，环比下降4.67%；烯烃开工率90.43%，环比下降1.96%；甲醇制烯烃盘面利润-886元/吨，环比下降20元/吨。
- 期权市场：历史波动率20日18.39%，环比下降0.31%；40日15.34%，环比持平；平值看涨期权隐含波动率18.45%，环比上升1.01%；平值看跌期权隐含波动率18.45%，环比上升1.17%。
行业消息
- 中国甲醇样本生产企业库存37.61万吨，环比增加4.36%；订单待发21.56万吨，环比下降0.04%。
- 中国甲醇港口库存150.65万吨，环比减少0.57万吨；华东去库2.97万吨，华南累库2.40万吨。
- 国内甲醇制烯烃装置产能利用率91.44%，环比下降1.97%。
研究结论
- 供应端：近期检修、减产影响大于恢复，整体产量下降。
- 库存端：企业出货尚可，但部分MTO长约暂停导致库存增加，港口库存窄幅波动，短期累库预期增强。
- 需求端：烯烃行业开工下降，受成本和价格压力影响，短期或继续降低。
- 市场预测：MA2601合约短线预计在2230-2300区间波动。
提示
关注周三隆众企业库存和港口库存数据。
