铁矿石早报（2025-10-28）

每日观点

• 基本面：钢厂铁水产量开始减少，供应端本月到港水平有所降低，总体供需宽松，港口库存减少，市场将出台粗钢压减政策，贸易战缓和，中性。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价836，基差49；日照港巴混现货折合盘面价854，基差67，现货升水期货，偏多。
• 库存：港口库存15109.49万吨，环比增加，同比减少，中性。
• 盘面：价格在20日线上方，20日线向下，中性。
• 主力持仓：铁矿主力持仓净多，多减，偏多。
• 预期：国内需求降低，去产能的计划冲击市场，高位震荡思路。

利多因素

1. 铁水产量保持高位。
2. 港口库存减少。
3. 进口亏损。
4. 下游钢材价格上涨，高价原料承受能力强。

利空因素

1. 后期发货量增加。
2. 终端需求依旧弱势。

关键数据

• 铁矿石港口现货价格：未具体列出。
• 铁矿石期现基差：PB粉基差49，巴混基差67，现货升水期货。
• 铁矿石进口利润：未具体列出。
• 铁矿石发运量：未具体列出。
• 铁矿石港口库存与钢厂库存：港口库存15109.49万吨，环比增加，同比减少。
• 铁矿石到港量与疏港量：未具体列出。
• 铁矿石日均消耗量：未具体列出。
• 钢铁企业生产情况：未具体列出。
• 铁矿石港口日均成交与钢厂日均铁水：未具体列出。

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