多晶硅日报

一、行情回顾与展望

• 市场表现：多晶硅主力合约价格区间偏强运行，PS2601合约收盘价54335元/吨，涨幅1.58%，成交量208200手，持仓量114932手，净增9055手。
• 现货价格：多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平；n型颗粒硅成交价格区间为5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平。
• 后市展望：4季度多晶硅预计产量38.20万吨，月均产量12.73万吨，可满足终端需求63GW左右。下游需求稳定，但产业内生改善动能较弱，市场压力来自终端需求疲软期。政策面是市场焦点，近期政策真空期，预计区间内谨慎偏强运行。
• 风险因素：“十五五”规划超预期、反内卷政策超预期。

二、行情要闻

• 仓单：10月28日多晶硅仓单数量9150手，较上一交易日净减90手。
• 光伏装机：2025年9月光伏新增装机量9.66GW，环比增长31.25%；1-9月累计新增装机量240.27GW。
• 政策：二十届四中全会公报提出加快建设新型能源体系，巩固壮大实体经济根基，推动产业智能化、绿色化、融合化发展。

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