格林大华期货早盘提示：三油

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月28日星期二 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 响的美国农民，初步支出可能高达150亿美元。 5、巴西大豆出口协会周三公布的数据显示，截至10月底巴西大豆出口量预计达1.022亿吨，已超过2024年和2023年全年总量。 6、截止到2025年第43周末，国内进口大豆库存总量为791.2万吨，较上周的822.4万吨减少31.2万吨，去年同期为580.6万吨，五周平均为785.4万吨，国内豆粕库存量为105.2万吨，较上周的92.7万吨增加12.5万吨，环比增加13.48%；合同量为483.9万吨，较上周的545.9万吨减少62.0万吨，环比下降11.36%。国内进口油菜籽库存总量为0.0万吨，较上周的0.6万吨减少0.6万吨，去年同期为70.0万吨，五周平均为1.3万吨。国内进口压榨菜粕库存量为0.8万吨，较上周的0.8万吨持平，环比持平；合同量为0.7万吨，较上周的0.8万吨减少0.1万吨，环比下降17.65%。 7、美国全国油籽加工商协会（NOPA）月度压榨数据报告：9月份大豆压榨量1.97863亿蒲，环比增加4.24%，同比增加11.6%，并创下有记录以来的第四个月度高点，也是历史同期最高纪录。报告出台前，分析师曾预计压榨量为1.8634亿蒲。 8、华盛顿美国农业部出口检验报告：美国大豆出口检验量接近市场预期范围的高端，较一周增长27%，但是较去年同期减少48%。截至2025年10月9日的一周，美国大豆出口检验量为994,008吨，上周为修正后的783,495吨，去年同期为1,907,952吨。 现货方面：截止10月27日，豆粕现货报价3005元/吨，环比下跌9元/吨，成交量5.9万吨，豆粕基差报价2983元/吨，环比下跌6元/吨，成交量8.9万吨，豆粕主力合约基差28元/吨，环比上涨1元/吨；菜粕现货报价2356元/吨，环比下跌9元/吨，成交量0吨，基差2395元/吨，环比下跌50元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差205元/吨，环比下跌8元/吨。 榨利方面：美豆11月盘面榨利-204元/吨，现货榨利-135元/吨；巴西11月盘面榨利-246元/吨，现货榨利-177元/吨。 大豆到港成本：美湾11月船期到港成本张家港正常关税3908元/吨，巴西11月船期成本张家港3986元/吨。美湾11月船期CNF报价476美元/吨；巴西11月船期CNF报价486美元/吨。加拿大11月船期CNF报价500美元/吨；11月船期油菜籽广州港到港成本4327元/吨，环比上涨8元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：市场预期美豆对华出口将会重启，带动美豆跳涨。现货方面，油厂一口价总体持稳，个别下调10–20元/吨；贸易商近月基差报价基本不变。国内第四季度大豆供应暂不紧缺，但因榨利不佳，对巴西大豆采购节奏偏缓。随着中美贸易结果尚未最终确定，饲料企业多消化现有库存，贸易商追涨意愿不高，整体市场观望氛围依旧浓厚。国内菜籽原料库存降低至零，引发菜粕盘面大涨。菜粕方面，现货一口价小幅下调10-20元/吨，基差报价整体持稳，市场已逐步启动对远月合同的报价工作。综上所述，宏观趋暖，美豆走升，进口成本预期抬升，双粕延续反弹，留存多单继续持有，新单不建议追高；中长线等待反弹乏力后的沽空机会出现 【交易策略】 单边方面：短多谨慎参与，反弹空间有限，中长期等待反弹沽空给机会。M2601合约压力位3250，支撑位2685；M2605合约压力位2900，支撑位2549；RM2601合约压力位2858，支撑位2280，RM2605合约压力位2750，支撑位2270。 套利方面：暂无 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。