纵横股份机构调研纪要

调研日期: 2025-10-28 成都纵横自动化技术股份有限公司成立于2010年，是一家高新技术企业，专注于工业无人机相关产品的研发、生产、销售及服务。公司是国内规模领先、最具市场竞争力的工业无人机企业之一，致力于为客户提供智能化、平台化、工具化的工业无人机系统。2015年，公司在国内率先发布并量产垂直起降固定翼工业无人机，成为工业无人机主流布局形式之一，也是国内第一家以无人机为主营业务上市的企业。 (1)公司2025年前三季度经营情况介绍? 受益于低空经济政策驱动和下游市场需求逐步释放,纵横股份2025年前三季度经营持续显著改善。 25年前三季度:公司营业收入约3.2亿元,同比+57%,归母净利润为-1,981万元(股权激励费用1,027万元),同比减亏3,363万元,扣非归母净利润-2,191万元,同比减亏3,689万元。 25年第三季度:公司营收1.9亿元,同比+54%,归母净利润1,652万元,同比扭亏为盈,继续延续向好趋势。 (2)公司2025年四季度经营展望? 2025年第四季度,公司将继续紧抓低空经济产业增长机遇,大力推进无人机系统“软硬件+方案”闭环应用,积极开拓国内、国际市场,大力推进低空数字经济市场开发,进一步深化与低空经济基础设施建设、运营等单位,以及大型外贸企业的战略合作,持续开展面向智慧政务、行业应用的产品、技术和方案研发。同时,公司持续优化成本费用管控,向管理要效益,保持稳健增长态势,为全年业务目标和后续业务 持续发展奠定坚实基础。 (3)公司前三季度费用率降低原因? 公司前三季度期间费用率为51.7%,在承担2025年限制性股权激励费用1,027万元的情况下,费用率同比下降13.4个百分点,主要原因系:1)规模效应;2)公司内部重视费用管控,降本增效。 (4)在市场开拓方面,公司主要有哪些布局? 前三季度,公司主要聚焦低空数字经济与海外市场开拓。 低空数字经济:公司依托“无人值守系统+纵横云+AI”形成的低空数据服务体系,在国内如四川、浙江、山东、河北、重庆等多地联合地方平台公司共同打造低空数字经济应用示范项目,累计中标相关业务项目近2亿元,后续公司将进一步完善产品解决方案,加大市场拓展 。同时,公司加大垂类业务研发,包括兼顾“巡-察-灭”的低空消防等方案,后续有望形成新的业务增长点。海外市场:积极对接国际一带一路地区需求,继续推进相关资质办理,助推大载重无人机系统海外市场开发;同时进一步加大原有垂直起降固定翼无人机的海外市场开拓。 (5)今年公司产品研发情况介绍? 公司持续围绕低空数字经济相关产品与解决方案需求开展技术创新,深化低空数字基础设施技术攻关,支撑行业应用场景创新。2025年公司全新升级JOS-C700垂直起降固定翼无人值守系统,在环境适应性、智能化水平和应急响应能力上实现了突破,为低空经济应用提供高效、智能的解决方案。全新推出JOS-P200多旋翼无人值守系统,采用模块化、轻量化设计,支持固定点位与车载移动部署,为低空经济的安全高效作业提供强力支持;大载重无人机方面,正式发布云龙固定翼无人机系统在物流运输、应急救援、人工影响天气等场景的应用解决方案,并在森林防火巡查等项目得到应用验证;软件方面,推出无人机智联AI解决方案,通过自主研发的目标检测技术和图像解译技 术,赋予无人机精准的环境识别、实时数据分析与自主决策能力;发布空域管理平台,通过智能化技术实现对低空空域的全面监控与管理,支持多无人机协同作业、空域资源动态分配、飞行冲突预警等功能,确保低空飞行安全与效率;完善国产化飞控系统研发,推进核心技术自主可控;构建多机异构集群智能协同平台,可通过任务分配与编队优化,显著提升测绘与侦察作业效率。开展无人机值守系统规模化应用相关软件云平台开发,并在相关低空数字经济运营项目中得到示范应用。