双汇发展机构调研纪要

调研日期: 2025-10-28 双汇投资发展股份有限公司是农业产业化国家重点龙头企业,总部位于河南省漯河市。公司在全国18个省份建有30个现代化肉类加工基地和配套产业,形成了完整的产业链,每天有1万多吨产品销往全国各地。双汇品牌价值738.46亿元,是中国肉类行业的领军企业之一。双汇控股母公司-万洲国际总部位于香港,拥有众多备受市场青睐的产品和品牌,产品销往全球40多个国家。万洲国际拥有2个上市公司,是港股大蓝筹之一。在2021年《财富》世界500强中,万洲国际位列第474位。双汇发展董事长万隆先生是一位经验丰富、高度敬业、高度专注的管理团队领导人,被国务院授予“全国劳动模范”、享受国务院特殊津贴、被评为“改革开放40年百名杰出民营企业家”和“中国肉类工业十大功勋企业家”。公司将继续坚持改革创新发展理念,加快全球扩张和资源整合,保持和巩固在全国、全球的领先地位,进一步做好产品、做大品牌、做强企业,持续提供健康、安全、放心、时尚的产品,为广大消费者、股东和社会创造永续价值。 一、常务副总裁兼财务总监刘松涛先生介绍公司 2025 年元-9 月经营情况 2025 年元-9 月公司包装肉制品销量 103 万吨,同比下降 5.6%;生鲜猪肉外销量 108.7 万吨,同比增长 13.4%;禽肉外销量 28.5 万吨,同比增长 18.4%;肉类总外销量 249 万吨,同比增长 5.9%,创历年元-9 月新高。 元-9 月公司营业总收入 446.5 亿元,同比增长 1.2%;利润总额 51.9 亿元,同比增长 1.3%;归母净利润 39.6 亿元,同比增长 4.1%。 分季度情况: 一季度,公司经营业绩承压较大,二、三季度公司推进市场专业化、精细化改革,加快数字化赋能,提升薄弱产业经营,核心量、利指标连续两个季度实现增长,经营呈稳中向好态势。 分产业情况: 肉制品加快推进专业化改革,改革效果逐步显现,二、三季度肉制品销量同比止跌企稳,新渠道销量增速加快;有效管控成本,吨均利润维持高位,三季度吨利创历史新高。 生鲜品加大客户开发力度,大力开展生产挖潜增效,优化产品结构;因本期猪肉市场行情与同期差异较大,利润同比下降。 养猪业生猪存栏规模、出栏规模均大幅增长,继续提升种猪效能和健康管理,推行商品猪精细化养殖,主要生产绩效指标改善。 禽产业毛鸡出栏量及屠宰量持续增长,禽产品外销量创新高;做好养宰协同,强化环控标准化管理,生产指标不断优化,经营业绩显著改善。 下一步,公司将坚持“四化”战略,积极研究应对消费形势和竞争形势的变化:一是加快落实各项市场创新方案,促进规模提升。 二是生鲜品加大客户开发,升级市场网络,增网点、扩规模;继续开展生产挖潜,动态调整产品结构,加大小包装产品推广,提升竞争力。 三是肉制品顺应市场变化,持续升级营销与渠道建设,继续推动业务专业化和客户专业化建设;加速拓展兴趣电商、即时零售、定制代工等 新兴业务领域,迎合消费升级转型;构建覆盖多消费层级的品牌矩阵,精准对接消费多元化趋势。 四是继续加强养猪业、禽产业生产管理,提高过程指标,改善养殖绩效,继续降低完全成本。 五是加快供应链可视化、市场销售及营销数字化、养殖数字化等数字化项目的推进,深入广泛赋能企业经营管理,提高全程管理水平和效率。 二、交流的主要内容 1、三季度公司肉制品吨均利润创历史新高,主要原因是什么? 三季度公司肉制品吨均利润超过 5000 元/吨,环比二季度增长,主要受益于原辅包成本下降、吨均费用下降以及特优级产品销量占比上升。 2、四季度及全年公司肉制品吨均利润的展望? 四季度,预计公司肉制品原辅包成本环比继续下降,但公司将加大市场支持力度,增加市场费用投入,继续加强高性价比产品推广,预计四季度肉制品吨均利润环比下降、同比保持稳定,全年公司肉制品吨均利润仍会处于历史高位。 3、四季度公司将采取哪些措施促进肉制品销量增长? 一是继续加大市场支持。通过让利经销商和消费者等措施,加大市场费用投入,促进市场销售。 二是继续推进专业化改革。今年公司持续推进市场专业化改革,效果逐季显现,四季度将继续推进、持续增益。 四是加强高性价比产品推广。基于当前的消费形势,公司将继续加强高性价比产品的推广,助力规模提升。 五是不断推进市场创新与数字技术应用,赋能市场管理与销售。 4、今年元-9 月公司肉制品在新渠道的销量情况? 今年以来,公司肉制品在新渠道的销量逐季提升,一季度销量同比增长 9%,二季度销量同比增长 32%,三季度销量同比增长 34%。 5、2025 年养殖业务经营的展望? 预计全年公司养猪业和禽产业规模均同比增长,生产指标持续改善,经营同比大幅减亏。 6、今年元-9 月公司哪些新产品市场表现较好,下一步新产品开发策略? 元-9 月,公司推出的肉蛋拍档香肠、秘卤肉肠、肉花火腿、麻酱香肠等新产品市场反馈较好。下一步公司将围绕当前 K 型消费需求,继续加强高端产品及高性价比产品开发,一方面满足大众需求、推动规模提升,另一方面培育高端产品、开发高端市场;围绕营养健康概念,开发零糖、低钠、清洁标签等概念新产品,满足品质化的消费需求。