华自科技机构调研纪要

调研日期: 2025-10-28 华自科技股份有限公司是一家专注于自动化、信息化和智能化技术的企业,为能源、环保、工控、水利等领域用户提供核心软硬件产品与系统解决方案。公司在电站及泵站自动化控制设备市场占有率全球领先,是联合国工业发展组织国际小水电中心控制设备制造基地。公司拥有国家级创新平台和国家企业技术中心等荣誉,年研发投入达到7%,拥有超过100项发明专利,并多次获得国家科技进步奖和湖南省科技进步奖。华自科技已为全球四十余个国家十余万厂站提供整体解决方案,具备勘测设计、设备制造、工程实施、智能运维以及投融资等综合服务能力。该公司秉承“智能创造价值,绿色承载未来”的企业理念,以多能物联技术为依托,支撑相关产业向多能、绿能、节能、智能的方向持续发展。 1、请简要说明公司三季度业绩情况。 公司主营业务涵盖新能源与环保两大板块,其中新能源业务占比超 90%,主要包含锂电池智能装备、水利水电、新能源(源网荷储)控制设备及系统。前三季度公司实现营收 15.4亿元,较去年同期略有增长,其中第三季度单季度业绩增长显著,同比增长127%。虽然当前累计亏损,但公司2025年全年扭亏的经营目标没有改变,主要基于:(1)海外多个大项目正在加紧交付验收,且其毛利水平显著高于国内项目,预计对全年业绩产生积极影响;(2)受益于头部锂电厂商产线迭代、扩产需求及新能源政策支持,自去年末以来,公司持续有重要锂电设备订单落地,海外多能互补应用场景也涌现诸多市场机会,公司目前在手订单充足;(3)关键财务指标持续改善:截至三季度末,公司存货 20.87亿元,较年初增加 7.4亿元(系在手订单项目实施,合同履约成本增加所致),合同负债较年初增加近 6亿(系公司在手订单,预收款增加所致);另外,经营性净现金流同比增长96%,公司经营现金流入增加明显。 2、公司目前在手订单多少?具体构成如何? 公司 2025年半年报披露期末在手订单为 54.4亿元(不含税),三季度至今锂电和新能源(源网荷储)领域都有新签重要订单,目前公司在手订单充足,创历史新高,其中锂电智能装备订单占比 40%左右,新能源(源网荷储)订单占比约50%,水利水电及环保订单占比10%。 3、公司未来的业务布局和规划? 未来,公司将更加聚焦主业,坚定新能源发展方向:锂电智能装备领域,紧跟头部锂电厂商需求,加快固态电池产线与技术的研发、迭代并适当延伸,积极推进产业布局,预计未来 3-5年,会有比较稳定的业绩增长;新能源(源网荷储)领域,依托"一带一路"沿线国家市场基础与口碑,加大海外业务拓展力度,深度挖掘海外微电网、源网荷储多能互补应用场景需求,并将重点市场业务开展模式由项目制转为驻地化,目标未来海外业务占比超 50%,以优化整体毛利,提升盈利能力。