市场分析
2025年10月27日，碳酸锂主力合约开于80000元/吨，收于81900元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨2.53%。当日成交量为514455手，持仓量为483478手，较前一交易日增加52304手。基差为-4870元/吨（电碳均价-期货）。仓单数量为27739手，较上个交易日减少960手。
碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价75100-78000元/吨，较前一交易日上涨1150元/吨；工业级碳酸锂报价73700-74900元/吨，同样上涨1150元/吨。6%锂精矿价格为943美元/吨，较前一日上涨35美元/吨。下游材料厂开工率持续提升，需求支撑现货成交，但锂盐厂惜货情绪渐浓，市场成交平淡。供应端，锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，10月碳酸锂总产量预计将突破历史新高。需求侧，新能源汽车市场在商用与乘用领域同步快速增长，储能市场供需两旺，持续拉动锂电材料需求。
根据中国汽车工业协会数据，9月汽车出口65.2万辆，环比增长6.7%，同比增长21%。其中，乘用车出口56万辆，同比增长22.4%；新能源汽车出口22.2万辆，同比增长1倍。2025年1-9月，汽车出口同比增长14.8%，新能源汽车出口同比增长89.4%。
策略
近几日期货盘面持续反弹，主要受库存持续去化、仓单提前注销、前期停产矿山复产不及预期以及消费支撑较强等因素影响。目前消费旺季提供一定支撑，短期供需格局较好，库存持续去化，盘面有一定支撑。近几日盘面持续上涨后，期货盘面升水现货较多，8万元/吨上游套保意愿将增强。后续需关注消费与库存拐点，若消费转弱或矿端复产，库存可能从去库转为累库，盘面或回落。
单边操作建议短期区间操作，关注消费与库存拐点，可逢高卖出套保。
风险
- 消费端持续超预期
- 矿端扰动超预期
- 宏观情绪及持仓变动影响
图表
- 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
- 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
- 图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
- 图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
- 图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
- 图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手
资料来源
- SMM货研究院
- SMM华泰期货研究院
- 同花顺，华泰期货研究院
- 钢联华泰货研究院
研究员
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