计算机行业周报：科技自立自强正当时，关注国产化布局机会

报告日期：2025年10月27日 计算机 科技自立自强正当时，关注国产化布局机会 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 摘要： 二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，关注新质生产力与科技自立自强。2025年10月20日至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京举行。（1）全会提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。要加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设。（2）全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称《建议（讨论稿）》）。国家发展改革委主任郑栅洁表示，《建议（讨论稿）》提出，打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，这将催生数个万亿级甚至更大规模的市场。以及，前瞻布局未来产业，推动量子科技等成为新的经济增长点。这些产业蓄势发力，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业，为我国经济大盘、高质量发展注入源源不断的新动能。 投资评级：推荐（维持） 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：zhulx@hlzq.com 从细分领域来看，我们认为：（1）全会提出"加强原始创新和关键核心技术攻关"，在外部环境不确定性增加的背景下，国产CPU、GPU、操作系统、数据库等基础软硬件领域的自主可控需求将进一步强化。相关企业将获得更多政策与市场支持，国产化替代进程有望加速。（2）"深入推进数字中国建设"的提出，突出数字经济在"十五五"期间的重要性。云计算、大数据、工业互联网等数字基础设施建设将持续加快，传统产业智能化改造需求旺盛，企业级软件和服务市场空间广阔。（3）新兴产业集群与未来产业方面，《建议（讨论稿）》提出推动量子科技等成为新的经济增长点。量子计算、量子通信等前沿领域与计算机技术紧密相关，这些领域虽处于早期阶段，但战略价值有望在未来五年提高。 相关阅读 《美方拟对关键软件出口管制，关注国产替代机会—计算机行业点评报告》2025.10.13《阿里发布多项技术更新，全球AI基建加码—计算机行业周报》2025.09.29《华为超节点新品正式发布，阿里云栖大 会 召 开 在 即—计 算 机 行 业 周 报 》2025.09.22 关键环节国产替代持续推进，国产软硬件龙头业绩进入兑现期。（1）国产芯片：2025年前三季度，寒武纪实现营业收入46.07亿元，同比+2386.38%，实现归母净利润16.05亿元，同比大幅扭亏；2025前三季度，海光信息实现总营业收入94.90亿元，同比+54.65%；实现归母净利润19.61亿元，同比+28.56%。（2）国产数据库：2025年H1，达梦数据实现营业收入5.23亿元，同比增长48.65%；实现归母净利润2.05亿元，同比增长98.36%。（3） 请认真阅读文后免责条款 EDA：2025年H1，广立微实现营收2.46亿元，同比+43.17%；实现归母净利润0.16亿元，同比+518.42%。美方拟对关键软件实施出口管制的举措进一步凸显了我国软件国产化替代的紧迫性与长期确定性，国产软硬件产业在技术积累、生态建设和市场应用层面已具备替代能力，相关龙头企业业绩正进入加速兑现期，建议关注核心环节具备国产替代能力的公司技术进展。 投资建议：二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，突出新质生产力与科技自立自强。我们认为在未来政策支持下，国产软硬件公司下游需求有望加速改善，部分龙头已进入业绩兑现期，建议关注国产替代投资机会，维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）国产算力：寒武纪-U（688256.SH）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、智微智能（001339.SZ）；（2）国产软件：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、中国软件（600536.SH）、达梦数据（688692.SH）、卓易信息（688258.SH）、广立微（301095.SZ）、华大九天（301269.SZ）、科远智慧（002380.SZ）、中望软件（688083.SH）、用友网络（600588.SH）。 风险提示：所引用数据资料的误差风险；国产化进度不及预期；市场竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。 1一周市场表现 2025年10月20日-10月24日，申万计算机指数上涨3.58%。板块个股涨幅前五名分别为科大国创（300520.SZ）、达华智能（002512.SZ）、佳华科技（688051.SH）、维宏股份（300508.SZ）、航天智装（300455.SZ）。 板块个股跌幅前五名分别为御银股份（002177.SZ）、ST易联众（300096.SZ）、中科通达（688038.SH）、世纪瑞尔（300150.SZ）、信息发展（300469.SZ）。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2行业要闻 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。全会提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。要加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设。（来源：新华社） 3重点公司公告 【慧博云通】2025年10月21日，慧博云通发布公司公告，公司收购宝德计算股权案的反垄断审查获得通过。 【索辰科技】2025年10月23日，索辰科技发布公司公告，公司全资子公司收购昆宇蓝程55%股权完成工商变更。 【拓维信息】2025年10月24日，拓维信息发布公司公告，公司部分募投项目延期至2027年，具体原因主要为AI技术的变革型突破将影响整个信息产业，公司将战略调整为“AI×鸿蒙”，并将研发重点侧重在AI方向。由于AI行业应用刚刚兴起，公司采用谨慎原则、小步快跑方式，减缓募投项目的实施。同时公司采用了现有资源利用以及云资源租赁方式，减缓了自建算力中心项目的节奏。 4本周观点 4.1二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，关注新质生产力与科技自立自强 2025年10月20日至23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京举行。（1）全会提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力。要加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设。（2）全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称《建议（讨论稿）》）。国家发展改革委主任郑栅洁表示，《建议（讨论稿）》提出，打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，这将催生数个万亿级甚至更大规模的市场。《建议（讨 论稿）》还提出，前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。这些产业蓄势发力，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业，为我国经济大盘、高质量发展注入源源不断的新动能。 从细分领域来看，我们认为：（1）全会提出"加强原始创新和关键核心技术攻关"，在外部环境不确定性增加的背景下，国产CPU、GPU、操作系统、数据库等基础软硬件领域的自主可控需求将进一步强化。相关企业将获得更多政策与市场支持，国产化替代进程有望加速。（2）"深入推进数字中国建设"的提出，突出数字经济在"十五五"期间的重要性。云计算、大数据、工业互联网等数字基础设施建设将持续加快，传统产业智能化改造需求旺盛，企业级软件和服务市场空间广阔。（3）新兴产业集群与未来产业方面，《建议（讨论稿）》提出推动量子科技等成为新的经济增长点。量子计算、量子通信等前沿领域与计算机技术紧密相关，这些领域虽处于早期阶段，但战略价值有望在未来五年提高。 4.2外部环境趋紧叠加国内技术突破，长期看好科技国产替代机会 美方拟对关键软件出口管制，我国软件国产化长期趋势不改。美东时间10月10日，美方宣布，针对中方采取的稀土等相关物项出口管制，将对中方加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制。长期以来，美方滥用出口管制，对华采取歧视性做法，对半导体设备、芯片等众多产品实施单边长臂管辖措施，管制清单物项超过3000项。我国长期坚持信创国产替代，提升各环节自主可控能力，应对国际贸易摩擦。今年以来，外部扰动因素增加，以EDA行业为例，2025年5月，美国商务部工业与安全局（BIS）就曾通知楷登电子和新思科技，对华EDA出口开启管制，其后又于7月恢复供应。全球EDA行业主要由楷登电子、新思科技和西门子三家海外巨头垄断，国产厂商始终坚持长期主义，在技术上攻坚克难，部分厂商已取得显著进展。 关键环节国产替代持续推进，国产软硬件龙头业绩进入兑现期。（1）国产芯片：2025年前三季度，寒武纪实现营业收入46.07亿元，同比+2386.38%，实现归母净利润16.05亿元，同比大幅扭亏；2025前三季度，海光信息实现总营业收入94.90亿元，同比+54.65%；实现归母净利润19.61亿元，同比+28.56%。（2）国产数据库：2025年H1，达梦数据实现营业收入5.23亿元，同比增长48.65%；实现归母净利润2.05亿元，同比增长98.36%。（3）EDA：2025年H1，广立微实现营收2.46亿元，同比+43.17%；实现归母净利润0.16亿元，同比+518.42%。美方拟对关键软件实施出口管制的举措进一步凸显了我国软件国产化替代的紧迫性与长期确定性，国产软硬件产业在技术积累、生态建设和市场应用层面已具备替代能力，相关龙头企业业绩正进入加速兑现期，建议关注核心环节具备国产替代能力的公司技术进展。 5投资建议 二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，突出新质生产力与科技自立自强。我们认为在未来政策支持下，国产软硬件公司下游需求有望加速改善，部分龙头已进入业绩兑现期，建议关注国产替代投资机会，维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）国产算力：寒武纪-U（688256.SH）、中科曙光（603019.SH）、浪潮信息（000977.SZ）、智微智能（001339.SZ）；（2）国产软件：金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、中国软件（600536.SH）、达梦数据（688692.SH）、卓易信息（688258.SH）、广立微（301095.SZ）、华大九天（301269.SZ）、科远智慧（002380.SZ）、中望软件（688083.SH）、用友网络（600588.SH）。 数据来源：Wind，华龙证券研究所，浪潮信息、科远智慧、中望软件、寒武纪-U、卓易信息盈利预测来源于华龙证券研究所，中科曙光2025-2026年盈利预测来源于华龙证券研究所，2027年盈利预测来源于Wind一致预期。 6风险提示 （1）所引用数据资料的误差风险。本报告数据资料来源于公开数据，将可能对分析结果造成影响。（2）国产化进度不及预期。相关技术突破与国产化进度关系紧密。（3）市场竞争加剧。竞争加剧可导致价格战。（4）重点关注公司业绩不