股指期货日报：双重影响下延续偏强运行，持续性有待观察

2025年10⽉27⽇ 廖⾂悦(投资咨询证号：Z0022951)投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 双重影响下延续偏强运行，持续性有待观察 市场回顾 今日股指高开震荡，小盘股走势偏强，以沪深300指数为例，收盘上涨1.19%。从资金面来看，两市成交额回升3659.22亿元。期指均放量上涨。 重要资讯 1. 中美吉隆坡经贸磋商：就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。 2. 美国 9 月核心CPI 环比增长0.2%，为三个月来最慢增速，美联储年内再次降息预期升温。 3. 中国人民银行日前表示，在10月27日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。由于10月有7000亿元MLF到期，本月央行MLF净投放将达到2000亿元，为央行连续第8个月对MLF加量续做。10月央行还开展了17000亿元的买断式逆回购，对冲到期的13000亿元买断式逆回购后实现净投放4000亿元。总体来看，央行本月中期流动性净投放将达6000亿元，规模与9月份持平，继续维持在较高水平，展现出央行适度宽松的货币政策取向。 4. 2025年1—9月份全国规模以上工业企业利润增长3.2% 核⼼观点 周末中美贸易谈判传出新进展，双方就解决各自关切的安排达成基本共识，同意进一步确定具体细节。叠加四中全会政策导向影响延续，今日股指集体高开，全天走势震荡，两市成交额放量突破2万亿元，上证50指数创年内新高。本周或将公布完整版《“十五五”规划建议》以及中美谈判阶段性成果，预计短期股指继续消化两者影响偏强运行，不过我们认为单纯由情绪面好转驱动的上涨行情持续性有限，今日期指基差均回落，持仓量水平则回升，空头进场意愿升温，也一定程度反映市场对上行持续性信心不足。指数风格方面，同样受四中全会及中美谈判影响中小盘股指占优，不过今日虽中小盘股指表现相对强势，但优势并不明显，中证500指数最强，沪深300则跑赢中证1000，叠加目前IC、IM成交量加权平均基差均位于5%以下历史低位，预计小盘股占优的持续性有限。 策略推荐 持仓观望 IH升贴水率