玉米、红枣大跌

一、农产品板块综述 玉米大幅下跌，受到新玉米丰收集中上市的压力，加之中美经贸磋商达成基本共识可能令玉米进口增加，偏空情绪升温，玉米短期偏弱，有下探前低的压力。红枣继续大幅下跌，因新枣即将上市叠加陈枣库存偏高，供应充足压制红枣期价持续暴跌，弱势持续。鸡蛋继续上扬，因天气降温市场走货加快，库存天数下降，养殖端淘鸡增加，支撑鸡蛋期价持续走高，近期或延续升势。 二、品种策略跟踪 （一）玉米：大幅下跌 焦点关注：玉米主力2601合约大幅下跌，受到新玉米集中上市的压力： 1.东北产区玉米丰收预期逐渐兑现，今年东北玉米单产提升、产量增加且种植成本下降，新玉米开始集中上市，令玉米价格承压。华北及山东地区天气放晴，有利于收割及晾晒，玉米上量增大，现货价格下跌。加之中美经贸磋商达成基本共识可能令进口玉米增加，偏空因素激励空头增仓打压，推动玉米期价大幅下跌，向前低位置靠近，走势偏弱。 2.图表上，大连玉米主力2601合约大幅下跌，期价跌穿均线系统，MACD红柱缩小，技术转弱。策略上多单平仓，轻仓尝试空单。主力2601合约支撑2094，阻力2129。 （二）红枣：继续暴跌 焦点关注：红枣主力2601合约继上日暴跌之后继续大幅下跌，受到新枣上市供应增加的压力： 1.目前新疆主产区将全面展开新枣集中采收工作，受节气影响今年新枣下树时间较去年有所提前，内地枣商已纷纷进驻新疆产区采购货源，新枣供应即将大幅增加，而陈枣供应充足，据Mysteel调研数据显示，10月23日36家样本点物理库存在9103吨，周环比增加1.04%，同比增加109.22%。新枣上市叠加陈枣高库存给红枣价格带来较大下行压力。红枣多头继续平仓，推动期价大幅下跌。 2.红枣主力2601合约连续第二日暴跌，创下三个月低点，期价下跌远离均线系统，MACD死叉后绿柱大幅扩大，技术弱势。策略上继续抛空。红枣主力2601合约支撑10300，阻力10560。 （三）鸡蛋：继续上涨 焦点关注：鸡蛋主力2512合约在前日劲升后继续扩大涨幅，受到鸡蛋走货加快及库存下降的提振，多头增仓推升期价： 1.随着天气降温，利于鸡蛋储存运输，叠加蛋价处于低位，养殖端存在一定挺价情绪，市场走货加快，库存天数不断下降，鸡蛋现货价格持续反弹带动期货盘面上扬。同时养殖端不断淘汰老鸡，老母鸡出栏量增加，Mysteel监测数据显示，截至10月23日当周，蛋鸡出栏量总计60.94万只，环比增加1.55%。若后市老鸡淘汰量超预期，则会加速去产能，缓解供应压力。鸡蛋期货多头增仓推动鸡蛋期价持续上涨。 2.鸡蛋主力2512合约继续上涨，期价向上突破40日均线，MACD金叉后红柱放大，技术偏强，策略上轻仓多单。鸡蛋主力2512合约支撑3080，阻力3150。 （四）生猪：跳高上扬 焦点关注：生猪主力2601合约跳高上扬，受到需求季节性回暖的提振： 1.随着气温下降居民对猪肉的消费需求有所增加，同时二次育肥进场积极性提高，部分养殖户看好后期猪价，选择压栏惜售，导致市场上生猪供应偏紧，屠宰企业为了保证正常的生产需求，提价保量，推动了猪价的上涨，且月末主流集团猪企出栏逐步减少，市场供应压力减轻。生猪期货部分多头平仓，支撑猪价上扬。 2.生猪主力2601合约高开上扬，期价升至上周波动区间上沿位置，接近20日均线，MACD红柱放大，技术转强。策略上轻仓多单，生猪主力2601合约支撑12230，阻力12490。 （五）豆粕：窄幅震荡，反弹受限 焦点关注：豆粕主力2601合约窄幅震荡，收上下影线阴线，反弹幅度受限： 1．市场密切关注中美经贸关系进展，中美双方在马来西亚举行会晤，中方代表在会后表示，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题达成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序。消息传来，中国可能采购美豆的预期有所升温，限制了豆粕的反弹空间。近期国内大豆进口成本上升，油厂压榨利润较差，油厂有一定挺价情绪，但豆粕库存去库放缓，豆粕价格承压。 2、豆粕主力2601合约继续小幅震荡，期价仍在20日均线附近波动，部分多头逢高减仓，限制了期价反弹空间。策略上多单平仓。豆粕2601合约支撑2920，阻力2960。 （六）棉花：窄幅震荡，涨势未变 焦点关注：棉花主力2601合约震荡收阳，上行态势未变： 1.中美经贸磋商达成初步共识，市场乐观情绪有所提升，支撑棉价。而国内新棉集中上市，商业库存显著增长，据Mysteel数据，截至10月24日，棉花商业总库存184.16万吨，环比增幅28.148%。目前市场呈现出疆棉集中上量，内地库存稳步消化的格局。需求端纺企开机意愿维持稳定，据Mysteel监测，截至10月23日，主流地区纺企开机负荷在65.6%，周环比持平。棉花期价在上升中震荡，行情尚未改变上行趋势。 2.棉花期货主力2601合约窄幅波动，期价继续在短期均线之上波动，MACD金叉后红柱放大，技术偏强，走势仍处于上行态势。策略上逢低多单，棉花主力2601合约支撑13550，阻力13690。 （七）苹果：强劲上扬 焦点关注：苹果主力2601合约继续震荡上扬，再创新高，受到现货价格好货偏强的支撑： 1.甘肃产区晚富士订货交易活跃，好货收购基本结束，价格高位稳定。陕西产区好货价格也呈现偏强态势。山东产区晚富士上货量增加，采购及入库商拿货积极，尤其好货难寻，统货以及一二级价格均明显上涨。现货价格走强激励期货多头继续增仓买入，推动期价大幅上涨创新高。 2.苹果主力2601合约在均线系统之上扩大涨幅，刷新近年来新高，上涨趋势持续。策略上轻仓多单。苹果主力2601合约支撑8852，阻力9000。 （八）棕榈油：震荡下行，偏弱波动 焦点关注：棕榈油主力2601合约继续震荡下行，走势偏弱，受到马棕油产量增加的影响： 1.现阶段马来西亚现实供应压力较为明显，MPOA数据显示，10月1—20日马来西亚棕榈油产量环比增长10.77%。而出口数据则有所下降，船运调查机构ITS数据显示，10月1—25日马棕出口量环比下降0.4%，出口需求放缓而产量大幅增加，令马棕油承压。国内棕榈油到港较为集中，库存持续增长。 2.棕榈油主力2601合约继续震荡下跌，期价跌破均线系统后继续走低，MACD滑落至负值区域，绿柱扩大，技术偏弱。策略上轻仓空单。棕榈油主力2601合约支撑9050，阻力9162。 （九）白糖：先抑后扬，震荡收阳 焦点关注：郑糖主力2601合约先抑后扬，报收阳线，低位震荡： 1.外盘原糖持续下跌触及四个月低位，带动郑糖低开，但期价脱离低点，缩减跌幅。海关数据显示，中国9月白糖进口结束连续半年以来的增加趋势，进口压力有所减弱。国内白糖价格下探到国产糖生产成本附近，糖价下跌动力削弱。北方甜菜糖上市，但对加工糖的冲击不大。甘蔗尚未开榨，白糖压力有限。 2.白糖主力2601合约低开高走，相较外盘更抗跌，期价低位震荡，策略上多单平仓，短线交易，白糖主力2601合约支撑5414，阻力5454。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年10月27日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载 资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。