红枣异动点评：市场情绪偏弱，盘面继续下探

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2025年10月27日星期一 王泽辉（投资咨询资格编号：Z0019938） 电话：020-88818064邮箱：wangzehui@gf.com.cn 行情导读：今日红枣期货主力合约CJ2601延续上周下跌趋势，截至10月27日下午收盘，收盘价为10390元/吨，跌幅达5.20%，成交量377382手，持仓量185516，日减仓2314。 （一）供应承压 新季来看，受节气影响下树时间较去年提前，和田、且末等地已进入集中采摘期，阿拉尔、阿克苏等零星下树，其中阿克苏地区通货主流价格参考6.50-7.00元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考6.80-7.50元/公斤，喀什地区部分保底价格在7.50元/公斤，和田地区通货主流价格8.00-8.50元/公斤，且末7.50-8.00元/公斤，若羌8.00-8.50元/公斤，整体主流价格参考6.50-8.00元/公斤明显高于同等级旧货价格，市场对新货接受度有限，部分客商选择观望。 旧季库存高企，据Mysteel农产品调研数据统计，36家样本点物理库存在9103吨，较上周增加94吨，环比增加1.04%，同比增加109.22%，样本点库存小幅增加，消化缓慢且处于历年高位水平，承压明显。据钢联预测，旧季红枣社会库存预估剩30-35万吨，可补足新季减产预期，叠加整体新季质量表现较好，增加市场供应压力。 （二）需求及情绪端偏弱 河北崔尔庄、广州如意坊等主销区到货量一般日均约3-4辆，早市日均成交1-2车左右，也存在部分新季红枣到货，但下游消费较为谨慎，以按需采购为主，采购积极性一般，河北市场价格也因盘面下跌而有所松动。整体来看，红枣消费表现一般并没有明显利好支撑。 前期由于新季产量仍未定，市场对此存有争议，使得盘面走势起伏剧烈，减产预期基本反应至盘面，当前随着下树提前及开秤价兑现符合预期，阶段性利多出尽，叠加资金扰动明显盘面破位下行，接连两日下跌超8%，市场看空情绪较盛。 数据来源：Mysteel广发期货研究所 展望后市： 新季红枣下树陆续推进，销区市场新货零星到货，价格高于同等级旧货，下游对新货存观望态度，按需采购，现货价格小幅波动。随着新季红枣逐步上量叠加旧季高库存承压，需求无明显亮点，盘面震荡走跌且速度偏快，目前盘面价格基本对标新季主流6.5-8元/吨下边缘，或存在一定支撑，关注10000-10300支撑。 风险提示：新季减产超预期、企业收购力度强。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 相关信息 广发期货研究所http://www.gfqh.cn电话：020-88800000地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场41楼邮政编码：510620