棕榈油周评：动能不足 下探支撑

棕榈油 2025年10月24日星期五 动能不足下探支撑 一、本周行情回顾及行业相关数据 【期货价格】 本周棕榈油基本面相对稳定，但各方成交意愿不足。大商所棕榈油盘面更是出现了少有的8连阴，但是整体价格仍落在之前形成的区间内，盘面波幅微小。至周五收盘主力合约P2601周K线收带小下影线的阴线，P2601收于9122元/吨，较上周跌2.00%。本周最高价9412元/吨，最低价9076元/吨，成交量264.2万手，持仓量35.0万手，较上周增加1.19万手。 【现货价格】 截至本周五（10月24号）国内主要市场现货报价（元/吨） 【基差】 截至10月24日，张家港市场港口24度棕榈油主流价格参考P601-60或9060元/吨，较上周跌250元/ 吨。 【库存】 据Mysteel，截至2025年10月17日（第42周），全国重点地区棕榈油商业库存57.57万吨，环比上周增加2.81万吨，增幅5.13%；同比去年51.59万吨增加5.98万吨，增幅11.59%。 二、本周要闻及基本面情况汇总 1、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1日-25日棕榈油出口量预计为1283814吨，下降0.4%。 2、据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为965066吨，较上月同期出口的941984吨增加2.5%。 3、据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为793571吨，较上月同期出口的559829吨增加41.75%。 4、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年10月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加1.45%，出油率环比上月同期增加0.24%，产量环比上月同期增加2.71%。 5、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚10月1-20日棕榈油产量预估增加10.77%，其中马来半岛增加4.54%，沙巴增加21.99%，沙捞越增加16.69%，婆罗洲增加20.45%。 6、据外媒报道，花旗分析师GanHuanWen在一份报告中指出，印尼计划于2026年实施B50生物柴油强制掺混政策，很可能因资金限制及棕榈油—柴油价差不利而推迟至2027年。GanHuanWen表示，近几个月来，关于B50生物柴油强制掺混政策的猜测一直支撑着毛棕榈油（CPO）价格，预计短期内将继续提振价格，预计到年底毛棕榈油价格将在每吨4300林吉特至4500林吉特之间徘徊。 三、本周技术面显示 趋势指标：本周主力合约P601日MA组合继续呈调整形态。本周交易价格均处于MA组合之内。周MA组合仍然是震荡形态，本周收盘价格仍在MA组合之内。boll指标上看，日boll线三轨从之前同时向上运行转为三 轨同时向下，日K在中上轨之间运行。周线boll，三轨走平，本周收盘时价格仍在中上轨之间运行。 摆动指标：MACD指标上看,日线、周线macd,DIFF、DEA线在0线下方回到0线上方向上运行。SLOWKD指标，目前周线上KD线在经过低位钝化后，目前从（60-80）区间死叉相交后向下扩散。 四、综述 综合来看，近期棕榈油下跌是短期供给压力、长期政策预期转弱以及季节性需求回落共同作用的结果。马来西亚棕榈油产量大增打压价格，豆油多空并存，国内贸易商竞争激烈，棕榈油短期看弱。市场关注点将集中在马来西亚10月全月的产量及库存数据上，以验证供给压力的实际大小。从交易角度上看上仍以偏强的震荡操作思路为主，即短期震荡，中长期有比较好的上行空间。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。