油脂板块
- 国际原油与植物油关系分化：国际原油和植物油价格运行逻辑逐渐独立。
- 中美谈判影响：
- 假设一（达成协议）：美豆进口带动外盘和国内油脂上涨，但长期供应增加将导致豆油承压下跌。
- 假设二（未达成协议）：国内大豆缺口支撑豆油价格，市场可能交易空豆油01买豆油05的套利。
- 棕榈油：马棕产量增加、出口一般，BMD棕榈油价格承压，国内棕榈油走弱，后续关注马盘走势。
- 菜籽油：中加贸易争端导致菜籽进口偏紧，菜油库存去化，但豆菜、棕菜价差巨大令菜油缺乏性价比，价格走弱。
- 综合：国际原油上涨未带动植物油走强，消费清淡和供应充裕压制植物油价格。预计下周油脂有所反弹。
- 单边建议：植物油日内交投，趋势不明朗，Y2601/05、P2601/05合约支撑位和压力位明确。
- 套利建议：暂无。
蛋白板块
- 中美谈判影响：市场关注基本面供需格局，持仓调整带动豆粕、菜粕反弹。
- 基本面：
- 豆粕：大豆库存充足，阿根廷大豆零关税出口，国内豆粕库存高企，油厂走货缓慢。
- 菜粕：油菜籽库存偏低，水产淡季到来，供需双弱。
- 中美谈判影响：
- 假设一（达成协议）：美豆上涨带动豆粕短线反弹，菜粕跟随。
- 假设二（未达成协议）：豆粕2605合约走强，豆粕1-5反套或将有机会。
- 单边建议：双粕谨慎日内交投，谨防宏观突发事件冲击，M2601/05、RM2601/05合约支撑位和压力位明确。
- 套利建议：暂无。
重要资讯
- 美联储政策：降息概率高。
- 中美经贸谈判：何立峰率团赴马来西亚磋商。
- 棕榈油价格预测：丰隆投资银行预测毛棕榈油价格中短期高企。
- 阿根廷大豆出口：恢复征收出口关税。
- 印尼B50生物柴油政策：计划明年推出。
- 美国农业部报告：无限期推迟发布出口销售报告。
- 中国大豆采购：尚未完成12月和1月船期大豆采购，可能动用储备。
数据
- 南美大豆进口升贴水：265美分/蒲式耳，巴西大豆出口量增长。
- 巴西新豆播种进度：种植面积占比23.27%，高于去年同期。
- 国内大豆买船情况：10月船期采购进度100%，11月82%。
- 国内豆类库存：大豆库存822.4万吨，豆油库存141.7万吨，豆粕库存92.7万吨。
- 油厂开机率和压榨量：开机率63.89%，压榨量238.9万吨。
- 油粕成交：豆油成交6.08万吨，豆粕成交55.04万吨。
- 油粕基差：张家港豆油基差226元/吨，豆粕主力合约基差27元/吨。
- 马来棕榈油供需：9月库存环比增加7.2%。
- 印尼棕榈油供需：7月库存环比上升1.58%，出口354万吨，产量561万吨。
- 棕榈油进口：10月进口43万吨，利润612.87元/吨。
- 菜系库存：油菜籽库存0.6万吨，菜粕库存0.8万吨，菜油库存61.0万吨。
- 菜系压榨：开机率2.94%，压榨量1.2万吨。
- CFTC资金动态：大豆非商业净多持仓5748手，豆粕非商业净多持仓-48915手，豆油非商业净多持仓30171手。
