大北农机构调研纪要

调研日期: 2025-10-24 北京大北农科技集团股份有限公司是一家青年学农知识分子创立的农业高科技企业,成立于1993年。公司秉承“报国兴农、争创第一、共同发展”的企业理念,致力于以科技创新推动我国现代农业发展。大北农集团拥有5个国家级科研平台、4家国家农业产业化重点龙头企业、26家国家级高新技术企业、北京市首家民营企业院士专家工作站、中关村科技园海淀园博士后工作站分站等资源,产业布局涵盖饲料动保科技产业、养猪科技产业、作物科技产业、农业互联网等多个领域,员工近20000人,核心研发团队超过400人,生产基地和分子公司超过220家,在全国建有10000多个基层科技推广服务网点。2010年,大北农集团在深圳证券交易所挂牌上市,成为中国农牧行业上市公司中市值最高的农业高科技企业之一。未来十年,大北农集团将继续秉持创新、变革、责任的理念,致力于成为“创建世界级农业科技与服务企业”的领导者。 一、2025年前三季度整体情况 2025 年前三季度,公司整体营业收入为207.44亿元,同比增长3%;净利润为4.30亿元,归母净利润为2.57亿元,同比增长92.56%。 1. 营收利润方面 1.1. 收入方面 2025年前三季度,公司整体实现营业收入207.44亿元,同比增长3%。其中,饲料产品实现收入134.23亿元,同比下降4.67%,收入占比为64.71%;控股公司生猪养殖实现收入49.03亿元,同比增长13.97%;种业产品实现收入5.13亿元,同比增长81.07%。 2025年第三季度,公司整体实现营业收入71.84亿元,同比增长1.94%。其中,饲料产品实现收入近50亿元;控股公司生猪养殖实现收入约15亿元。 1.2. 盈利方面 2025 年前三季度,公司整体实现归母净利润为 2.57 亿元,同比增长92.56%。其中,饲料板块创利近4亿元;生猪养殖板块创利3-4亿元;种业板块前三季度基本实现盈亏平衡;其他业务亏损及公共费用支出合计4.8亿元左右。2025年第三季度,公司整体实现归母净利润为2000余万元,其中,饲料板块创利1.5亿元左右;生猪养殖板块创利8000万元左右;种业板块亏损6000余万元。 2. 期间费用方面 2025年前三季度,公司持续提升资金的使用效率,期间销管财费用均有不同程度的同比下降,其中: ？ 销售费用8.17亿元,同比下降3.58%;？ 管理费用10.19亿元,同比下降5.66%;？ 财务费用3.59亿元,同比下降9.51%。 二、2025年前三季度各业务板块情况 1. 饲料业务 2025年前三季度,公司合并范围内饲料产品实现外销销量401.62万吨,同比增长2.9%;内销销量为140.41万吨,同比增长13.95%;另外,公司合并范围外的东北平台自用100万吨左右。公司饲料内外销+东北平台自用合计约640万吨左右;饲料产品毛利率为12.32%,整体保持稳健。其中,猪料实现外销销量317.65万吨,同比增长4.18%,实现收入103.95亿元,同比减少2.56%;反刍料实现外销销量41.23万吨,同比减少7.14%,实现收入13.16亿元,同比减少11.77%;水产料实现外销销量17.97万吨,同比减少8.12%;实现收入8.34亿元,同比减少26.31%;禽料实现外销销量24.35万吨,同比增长16.72%,实现收入8.41亿元,同比增长12.48%。 2. 生猪养殖业务 2025年前三季度,控股公司生猪出栏316.08万头;实现收入49.03亿元,其中,在出栏结构方面,肥猪出栏约占78%,仔猪约 占19%。在养殖模式方面,肥猪出栏中,公司+生态农场模式约占84%。在成本效益方面,公司9月份生猪销售均价12.91元/公斤,近期商品猪完全成本为12.6元/公斤(含参股公司)。 截至9月30日,控股公司共存栏生猪270万头左右。其中,基础母猪和后备母猪存栏约23万头;育肥猪存栏约200万头。 3. 种业业务 2025年前三季度,公司玉米、水稻、大豆等粮食作物合计销售数量2044万公斤,同比增长151%;销量较去年同比明显增长主要系龙粳并表所致。玉米、水稻、大豆等种业产品实现销售收入5亿余元,同比增长81%。截至9月30日,种业合同负债(即种业预收款)近12亿元。 根据今年9月份在全国种子双交会上全国农业技术推广服务中心发布的榜单,子公司创种科技在2024年度全国商品种子销售总额20强企业名单中排名第三位,位列民营种业企业第一。另外,创种科技在全国杂交玉米商品种子销售总额10强企业名单中排名第五位,在全国杂交水稻商品种子销售总额10强企业名单中排名第三位。 在大豆业务方面,一方面,公司有序推动大豆性状在南美的布局外,另一方面,持续开展适合国内生产的高油高产大豆品种的自主研发,目前公司拥有6个国家审定的生物育种大豆品种,如脉育51 1、脉育5 79、脉育526等,其中脉育511入选2025年农业主导苗头型品种。近期媒体报道:脉育526作为我国自主培育的第一批生物育种大豆品种,耐除草剂性状田间表现优秀,一举打破了欧美国家在生物育种大豆领域的专利垄断格局。在内蒙古兴安盟干旱少雨、土地瘠薄的地区,之前普通大豆的产量是300多斤/亩,今年,种植户种植脉育526的产量达到了700斤/亩左右。脉育系列高油高产大豆品种为提升我国大豆自给率,降低进口依赖提供品种支持。育种技术经历了几次的变革,从过去的常规育种到杂交育种,到新兴的生物育种,每一次的进步都带来了育种快速的飞跃式发展,通过生物育种培育一些适合我们各种气候条件和土壤条件的新品种,是我们尽快提升大豆产能的其中一项最有力的措施,我们将继续努力。 在性状业务方面,截至9月30日,公司本年度性状产品授权收费较去年同比有大幅增长。今年9月,第三批转基因品种审定公示通过并公 告,截至目前,全国共有160个转基因玉米品种通过审定,其中使用公司性状的95个,占比59%;共有19个转基因大豆品种,其中使用公司性状的6个,占比32%,公司性状业务目前在国内具备绝对领先优势。在海外进展方面,近期公司转基因抗虫耐除草剂大豆性状DBN8205正式获批阿根廷种植许可。截至目前,公司4个大豆性状产品(DBN90 04、DBN80 02、DBN9004×DBN80 02、DBN8205)获得阿根廷种植许可,3个大豆性状产品(DBN90 02、DBN9004×DBN8002)分别获得巴西、乌拉圭种植许可。公司目前是唯一一家在巴西、阿根廷、乌拉圭获得正式种植许可的国内企业。公司将积极推进生物育种产业化,做好先锋。 公司还将继续紧跟国家战略,聚焦种业、生物制造、农业AI等农业科技产业,推动数字农业建设,优化提升现有传统产业,培育壮大新兴产业 和未来产业,为我国农业高水平科技自立自强积极贡献企业力量。 三、问答交流 1. 公司今年种业预收款的构成大概是怎么样的? 截至9月30日,种业合同负债(即种业预收款)近12亿元,其中玉米有8亿余元,水稻有3亿余元。 2. 公司性状业务的收费标准和收费流程有没有变化,目前今年的性状授权收费大概什么规模? 公司性状业务的收费标准保持不变。在收费流程方面,公司鼓励预付,最终结算金额将依据实际种植面积确定。截至9月30日,公司今年已确认的的性状业务收费已高于去年全年的水平。 3. 公司在国内的大豆种子布局的思路是什么,有什么优势,以及未来的展望是什么样的? 公司在大豆性状业务方面具有显著优势,不仅积极推进南美地区的性状布局,还在国内大豆主产区通过自主研发与融合创新的方式,在大豆常规品种领域持续发力。我们不断强化底盘品种,聚焦国家重大需求,并在高油高产大豆方面取得了重要突破。截至目前,国家审定的19 个生物育种大豆品种中,有6个是由公司自主研发并使用公司性状的品种,占比高达32%,覆盖了黄淮海、东北等主要产区。其中,如脉育526在内蒙古新安盟的测产中,平均亩产达到342.6公斤;脉育511入选2025年农业主导苗头型品种,在吉林省四平市梨树县的测产中平均亩产达到373.3公斤。 4. 公司玉米产业目前在黄淮海产区的布局情况? 近年来,黄淮海地区公司主要致力于培育高产、抗病、耐密植等优良特性的玉米品种,其中以农大7 78、FD7 07、农大778D等品种为代表。今年,农大778D的推广效果尤为突出,超出了我们的预期。 5. 今年云南大天的经营情况怎么样? 由于种业具有行业特性,其业绩通常在第四季度才得以体现,因此当前的营收和利润数据并不具备参考价值。截至目前,云南大天的合同负债为3亿余元。 6. 公司近期的生猪养殖完全成本大概是多少,各区域单位表现如何? 近期,控股及参股公司的商品猪完全成本为12.6元/公斤。其中,参股的东北平台凭借原料优势等条件,成本可低至12.1元/公斤,控股的中南、陕西地区猪场成本略高于东北。控股公司整体成本略高,主要原因是存在闲置产能。