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石化周报：美制裁俄两大石油公司，油价大幅反弹

化石能源 2025-10-26 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪民生证券 🦄黄斌

美制裁俄两大石油公司，油价大幅反弹。美国财政部制裁俄罗斯国有石油巨头Rosneft和卢克石油公司，并冻结其相关实体的资产，此次制裁对俄原油出口量影响接近50%。同时，美国和印度接近达成一项双边贸易协定，旨在降低印度对美出口关税，印度将逐步减少从俄罗斯购买石油。市场担忧此次制裁导致原油供给收缩，推动油价上涨。
关键数据：
- 美元指数：截至10月24日，收于98.94，周环比+0.39个百分点。
- 布伦特原油期货：截至10月24日，结算价为65.94美元/桶，周环比+7.59%。
- WTI原油期货：截至10月24日，结算价为61.50美元/桶，周环比+6.88%。
- NYMEX天然气期货：截至10月24日，收盘价为3.34美元/百万英热单位，周环比+11.23%。
- 东北亚LNG到岸价格：截至10月23日，为11.40美元/百万英热单位，较上周上涨2.45%。
- 美国原油产量：截至10月17日，为1363万桶/日，周环比-1万桶/日。
- 美国炼油厂日加工量：截至10月17日，为1573万桶/日，周环比+60万桶/日。
- 美国商业原油库存：截至10月17日，为42282万桶，周环比-96万桶。
- 美国车用汽油库存：截至10月17日，为21668万桶，周环比-215万桶。
投资建议：
- 建议关注石化行业龙头且业绩稳定性强、持续高分红的中国石油、中国石化。
- 建议关注产量持续增长且桶油成本低的中国海油。
- 建议关注产量处于成长期的新天然气、中曼石油。
风险提示：
- 地缘政治风险。
- 伊核协议达成可能引发的供需失衡风险。
- 全球需求不及预期的风险。