TMT科技行业周报：未来五年的核心

核心结论

• 整体策略：科技自立自强是未来五年国家发展的核心，聚焦AI产业方向，关注AI算力链、Fab厂、存储行业、AI应用商业化及果链投资机会。
• AI算力链：关注AI算力国内链（AI芯片、ASIC芯片、AI服务器、超节点）和海外链（光模块、AI服务器、OCS、液冷）的投资机会，推荐寒武纪、海光信息、翱捷科技、中科曙光等。
• Fab厂与存储：看好Fab厂投资机会，推荐中芯国际；存储行业复苏，关注聚辰股份、佰维存储等。
• AI应用商业化：维持AI应用商业化提速的判断，关注海康威视、金蝶国际、虹软科技等。
• 果链：把握本轮果链布局机会，推荐立讯精密，关注领益智造、歌尔股份等。
• 游戏产业：关注游戏产业景气度提升，推荐巨人网络、心动公司。

关键数据

• iPhone 17系列开售前10天销量较iPhone 16同期高出14%。
• 2025年上半年中国游戏市场实际销售收入1,680亿元，同比增长14%；游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%。

风险提示

• 产业政策转变、技术进展不及预期、AI商业应用落地不及预期、行业竞争加剧、国际环境变化、关税政策变化。